20260203-冠通期货-芳烃日报_外盘情绪影响下高位回落_2页_175kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《芳烃日报》，发布日期为2026年2月3日，主要分析苯乙烯及相关下游产品（EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶）的市场情况，同时结合宏观面因素，如原油价格波动及政策动向，对芳烃类商品的期现行情进行评估。

二、基本面分析

1. 苯乙烯库存情况

• 截至1月27日，苯乙烯华东江苏主流库区库存量在9.45-12.33万吨之间波动。
• 苯乙烯华东主要港口库存仍处于历史低位，现货流通性偏紧。

2. 下游产品产能利用率

• EPS（聚苯乙烯）：截至1月22日当周，产能利用率为58.71%，环比增长4.66%。尽管产能利用率上升，但下游需求处于淡季，商家追涨情绪谨慎，市场成交氛围不佳。
• PS（聚苯乙烯）：产能利用率为57.3%，环比下降0.1%。南京装置恢复、广西长科重启，但连云港石化和宁波利万各减1条生产线，行业供应量总体保持稳定。市场出货一般，库存开始上涨。
• ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）：产能利用率为66.8%，环比下降3%。厂家供应紧张，主要采取控量发货策略，进入1月份后多为高价货源，节后市场询盘增多，价格出现反弹。
• UPR（不饱和聚酯树脂）：产能利用率为38%，环比下降1%。
• 丁苯橡胶：开工率为82.92%，环比保持稳定。

三、宏观面分析

1. 原油市场动态

• 美国总统特朗普表示尚未讨论委内瑞拉在石油利润中的份额，但印度即将介入并购买委内瑞拉石油。
• 由于特朗普称伊朗正与华盛顿进行“认真谈话”，释放出与伊朗关系缓和的信号，导致WTI原油价格暴跌，对芳烃类商品价格形成一定压制。

2. 政策信息

• 商务部等9单位联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，可能对节后市场有一定提振作用。

四、期现行情分析

• 当日苯乙烯期现市场止跌反弹，但反弹力度一般。
• 市场整体仍保持谨慎态度，需进一步观察市场情绪及库存变化。
• 技术面上，仍有回调空间，短期应关注商品情绪及外盘走势。

五、主要观点与关键信息

主要观点：

• 苯乙烯现货市场流通性偏紧，库存处于低位，支撑价格。
• 下游产品EPS、PS、ABS等需求表现分化，EPS小幅回暖，PS库存上升，ABS价格反弹。
• 外盘原油价格受地缘政治因素影响出现暴跌，对芳烃类商品形成压力。
• 节后市场询盘增多，可能带动部分产品成交放量。

关键信息：

• 苯乙烯华东库存仍处于历史低位，现货流通性偏紧。
• EPS、PS、ABS等下游产品产能利用率波动，市场情绪谨慎。
• WTI原油价格受特朗普与伊朗关系缓和信号影响暴跌。
• 技术面显示苯乙烯仍有回调空间，短期需关注外盘走势及市场情绪变化。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括国家财政部、隆众数据、钢联、卓创资讯等，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议或交易依据。使用本报告所引发的任何损失，冠通期货概不负责。本报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。

分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
发布机构：冠通期货股份有限公司
期货交易咨询业务资格：已获中国证监会许可