20251119-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

能源化工日报 2025-11-19 总结

原油

• 行情：INE主力原油期货收跌2.00元/桶（-0.43%），布伦特原油收跌超1美元/桶。富查伊拉港口数据显示，汽油库存环比去库14.96%，柴油库存略微累库，总成品油出口处于累库状态。
• 观点：短期不宜看空油价，OPEC增产力度不足以大幅缓解供需紧张。建议观望，等待油价下跌时验证OPEC出口意愿。

成品油

• 库存：富查伊拉港口油品进口数据中，汽油进口降幅显著，柴油略有累库，总成品油出口环比去库明显。
• 市场情绪：天气对泰国产胶影响显著，市场预期偏多；宏观不确定性及需求淡季因素构成下行压力。

甲醇

• 现货：价格普遍下跌，基差-28，1-5价差-7，表现疲软。
• 基本面：港口库存高位，海外开工恢复，价格面临压力。煤炭强支撑压制甲醇利润，建议等待企稳机会。

尿素

• 现货：基差收窄，部分区域持稳。
• 基本面：供应高位，需求支撑不足。海外出口政策预期修复市场情绪，库存去化扰动价格，短期震荡略偏强。

橡胶

• 基本面：台风致泰国产胶产量下降，对市场偏多。国内库存处于去化末端，出口政策落地助燃市场热情。尽管需求仍偏弱，短期建议偏多交易。

PVC

• 价格：主力合约跌81元，报4520元，基差点赞收束。
• 供需：供应端检修减少，开工维持高位。需求进入淡季，出口政策反倾销落地拖累预期，库存累库继续，建议观望为主。

以上为报告期内主要品种的简要走势及观点摘要。