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国际市场动态总结（美东时间12月22日-12月28日）

核心内容

上周全球主要股指全线上涨，市场整体呈现积极态势。美国三大股指（道琼斯指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数）均录得涨幅，其中道琼斯指数涨幅最大，为1.40%。欧洲主要股指（德国DAX指数、英国富时100指数、法国CAC指数）也均上涨，涨幅在0.99%至1.38%之间。亚洲市场方面，日经指数和恒生指数分别上涨1.12%和1.01%。

市场波动性下降，VIX恐慌指数从16.49降至14.50，周跌幅为12.07%，显示投资者情绪趋于稳定。

主要观点

一、国际市场经济动向和事件

• 美国经济：

  • 美国11月成屋销售总数年化下滑至493万户，为半年新低，显示住房市场复苏仍不稳定。
  • 第三季度实际GDP年化季率上修为5.0%，创2003年以来最大增幅，主要受消费支出和企业投资提振。
  • 11月新屋销售年化下滑至43.8万户，表明住房市场复苏依然脆弱。
  • 密歇根大学消费者信心指数和预期指数分别升至93.6和86.4，创近八年新高，显示就业市场和薪资前景改善，以及油价下跌对家庭信心和购买力的提振。
  • 11月耐用品订单月率下降0.7%，不及预期，显示年末商业支出疲弱。

• 欧洲经济：

  • 英国第三季度GDP季率确认为0.7%，年率下修为2.6%，主要因企业和政府投资减弱及进口增加。
  • 法国第三季度GDP季率增长0.3%，年率增长0.4%，但家庭消费支出不及预期，PPI因油价下跌而走低。
  • 法国11月失业人数增加2.7万至348.8万，增加总统奥朗德改善经济的难度。

二、国际主要股指动态

• 全球主要股指均上涨，其中美国道琼斯指数涨幅最大（1.40%），欧洲市场表现略逊，但整体仍为正值。
• 各股指估值方面，纳斯达克指数PE为47.43，标准普尔500指数PE为18.48，道琼斯指数PE为16.13，德国DAX指数PE为17.43，法国CAC指数PE为25.69，英国富时100指数PE为18.88，日经225指数PE为21.88，恒生指数PE为10.08。

三、欧洲债券市场动态

• 欧洲五国10年期国债收益率整体呈现波动，其中意大利、葡萄牙、希腊等国收益率上升，德国收益率下降。
• 5年期CDS表现显示，欧洲国家的信用风险有所变化，部分国家如希腊、意大利CDS上涨，显示市场对其信用风险的担忧。

四、货币市场流动性观察

• 3个月美元Libor/OIS息差上涨0.78%，周五报收0.12960。
• 3个月欧元Libor/OIS息差大幅上涨14.89%，周五报收0.07714，显示欧元市场流动性收紧。

五、外汇市场动态

• 美元指数小幅上涨0.48%，周五报收90.03。
• 欧元兑美元下跌0.38%，周五收报1.22。

六、大宗商品市场动态

• 现货黄金微涨0.02%。
• LME三个月期铜下跌1.53%，铝下跌2.39%。
• WTI原油期货结算价下跌3.17%，布伦特原油期货下跌3.14%。
• 波罗的海干散货指数下跌2.62%，显示全球航运市场承压。

关键信息

• 股指表现：全球主要股指全线上涨，市场情绪回暖。
• 经济数据：美国经济数据总体向好，但部分指标显示复苏仍不稳固；欧洲经济温和增长，但面临结构性挑战。
• 市场波动：VIX恐慌指数下跌，显示市场波动性下降。
• 流动性变化：美元Libor/OIS息差小幅上升，欧元Libor/OIS息差大幅上升，显示欧元流动性收紧。
• 外汇走势：美元指数小幅上涨，欧元兑美元走弱。
• 大宗商品：黄金微涨，铜、铝、原油等商品价格下跌，航运市场承压。

分析师信息

• 孙建波 博士，首席策略分析师，联系方式：sunjianbo @ chinastock.com.cn，电话：(8610)83571306，执业证书编号：S0130511040002。
• 秦晓斌 策略分析师总监，联系方式：qinxiaobin@chinastock.com.cn，电话：(8610)66568746，执业证书编号：S0130511030001。

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• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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