20240224-国金证券-食品饮料行业周报_休闲食品调研反馈_板块回暖推荐布局_11页_1mb

食品饮料行业分析总结

一、市场动态与展望

• 综合表现分化：大众返乡与外出场景修复带动下沉市场消费提升，零食与卤味表现分化；盐津、劲仔春节出货及动销表现较好，绝味因一二线门店占比高受客流量影响。
• 具体公司
• 劲仔食品：24年收入目标25%，鹌鹑蛋主导增长，毛利率改善。
• 盐津铺子：电商与抖音渠道增长强劲，目标增速25%。
• 绝味食品：23年新店目标基本达成，24年更重门店存活率。
• 白酒行业：节后需求淡季呈现旺转淡，高端酒批价趋稳，建议优选龙头与强区域标的。
• 啤酒行业：出现大涨，重啤涨幅领先，24年增长弹性来自现饮场景及成本红利。

二、业绩与投资建议

• 休闲食品：推荐劲仔、盐津、洽洽，关注Q1旺季催化。
• 白酒：优选高端酒（茅台、五粮液、泸州老窖）、次高端与成长型区域品牌。
• 啤酒：推荐大连圣亚、关注低估值龙头如华润、青啤。

三、行业数据更新

• 酱酒热：仁怀酱酒产量首次突破41万千升，金沙高粱种植达200万亩。
• 销量趋势：白酒产量同比高增长，啤酒进口下降但单价上升。
• 批价波动：高端酒批价稳，低度国窖等持平；茅台批价2700-3000元。
• 股东动态：康比特净利预增，珠江啤酒2023年营收5378亿元。

四、风险提示

• 宏观经济：下行可能抑制消费增长；
• 区域竞争：若竞争加剧影响厂商策略；
• 食品安全：风险关联行业声誉。

V. 关键数据图表（简略）

• 图表9：白酒月度产量与同比数据；
• 图表13：啤酒产量环比波动；
• 图表7：高端酒批价走势；
• 图表8：i茅台单品投放量变化。