20151108-东兴证券-宏观经济周报_十三五_未来发展蓝图_19页_1mb

“十三五”未来发展蓝图总结

核心内容

“十三五”规划建议为未来五年中国的发展绘制了蓝图，旨在实现到2020年全面建成小康社会的目标，这是“两个一百年”奋斗目标的第一个百年目标。规划强调了五大发展理念：创新、协调、绿色、开放、共享，以推动经济社会持续健康发展。

主要观点

1.1 “十三五”发展蓝图

• 总体目标：实现全面建成小康社会，确保国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。
• 发展原则：坚持人民主体地位、科学发展、深化改革、依法治国、统筹国内国际、坚持党的领导。
• 发展核心动力：优化要素配置，激发创新创业活力，推动大众创业、万众创新。
• 重点方向：
  • 消费、投资、出口：发挥消费对增长的基础作用，投资对增长的关键作用，出口对增长的促进作用。
  • 区域发展：以“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带为引领，形成纵向横向经济轴带。
  • 产业拓展：支持节能环保、生物技术、信息技术等新兴产业发展，推动传统产业优化升级。
  • 基础设施建设：实施网络强国战略，加快新一代信息基础设施建设，完善交通、水利等基础设施网络。
  • 网络经济：推进“互联网+”行动计划，发展分享经济和大数据战略。
  • 蓝色经济：壮大海洋经济，科学开发海洋资源，保护海洋生态环境。

1.2 CPI走势分析

• 猪肉价格在8月上涨19.6%，推动CPI一度升至2%，但随后持续下行。
• 玉米价格在8月后大幅下跌20%，影响饲料成本，抑制猪价反弹。
• 预计10月CPI同比将继续回落至1.4%-1.5%，2016年CPI涨幅将回落至1%-1.5%。

关键信息

2.1 宏观政策与经济数据

• 国内政策：
  • 证监会将在完善新股发行制度后重启IPO。
  • 国务院发布改革国有资产管理体制的若干意见。
  • 央行实施稳健货币政策，保持流动性合理。
• 经济数据：
  • 中国10月财新制造业PMI为48.3，高于预期。
  • 美国10月非农就业人口增加27.1万人，超预期，推动美元指数上涨，黄金和原油期货价格下跌。

2.2 流动性与市场表现

• 利率变化：短期利率下行，长期利率微涨；票据贴现利率下跌，互联网金融利率上升。
• 外汇储备：10月外汇储备意外增加114亿美元。
• 大宗商品：
  • 煤炭库存上涨。
  • 有色金属中，期铝、现铝、碳酸锂价格上涨，现铜、期铜、黄金价格下跌。
  • 原油价格下跌，天然气期货价格上涨。
  • 化工行业中，石脑油、烧碱、涤纶短纤、PTA、MDI价格上涨。
  • 钢铁行业铁矿石价格下跌，螺纹钢价格上涨，钢材库存下降。
  • 建材行业水泥价格部分下降，玻璃价格指数上升，但市场信心指数下降。
  • 房地产成交面积下降，交通运输行业运费指数下降。

联系信息

• 分析师：谭松，宏观经济分析师，执业证书编号：S1480510120016，联系方式：010-66554042，邮箱：tansong@dxzq.net.cn
• 联系人：
  • 萨日娜，经济学博士，研究方向为财政理论与政策，联系方式：010-66554043，邮箱：sarn@dxzq.net.cn
  • 陈巧巧，会计学硕士，金融学学士，有6年审计经验，联系方式：010-66554036，邮箱：chen_qq@dxzq.net.cn

分析师承诺与免责声明

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行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：
  • 强烈推荐：公司股价相对基准指数收益率高于15%
  • 推荐：相对收益率在5%-15%
  • 中性：相对收益率在-5%至+5%
  • 回避：相对收益率低于-5%
• 行业投资评级（以沪深300为基准）：
  • 看好：行业指数相对基准指数收益率高于5%
  • 中性：相对收益率在-5%至+5%
  • 看淡：相对收益率低于-5%

总结

“十三五”规划为中国未来五年的发展提供了清晰的路线图，涵盖经济、社会、环境、区域、产业、基础设施、网络经济及蓝色经济等多个方面。在宏观经济层面，CPI预计仍将回落，受玉米价格下跌和猪肉价格走弱影响。同时，国内外政策与市场动态显示，中国正通过改革和创新推动经济增长，而美国经济数据则表现出强劲的复苏迹象。整体来看，“十三五”时期将是中国经济转型和结构优化的关键阶段。