20240619-金石期货-棉花_油价走高提涨美棉_郑棉期价持续抬升_4页_784kb

棉花期货市场分析总结：供需博弈下震荡偏弱行情展望

一、行情回顾
郑棉主力合约2409呈现反弹，盘中冲高受空单压制后震荡收阳。进口棉纱库存增加及原料价格高位压制下，下游采购情绪谨慎。后续关注外盘走势及国内需求转差和累库风险。

二、全球供需动态

• 印度： 产量预期调增136万吨至5421万吨，进口预期调减68万吨至279万吨，对全球供应增加有所贡献。
• 巴西： 前期预测种植面积和产量同比增77%，但单产因天气影响小幅下调6%，短期供应增量预期稳定。
• 国际价格： 冰棉反弹，主力合约涨1.38%，带动郑棉小幅跟涨。

三、需求表现
下游纺织行业进入淡季，压价普遍而棉纱跟跌不明显，采购仍以稳为主，但织造开机率维持低位，坯布库存上升，终端需求承压明显。出口数据回升但幅度较小。

四、基本面判断
基本面供需相对宽松格局短期难改，郑棉反弹力度有限，价格倾向于震荡偏弱。累库和单产可能构成边际利空。

风险预警

• 棉花单产变化可能波动基本面预期。
• 国际盘波动影响市场情绪。
• 海外累库及需求疲软将持续压制价格。

（注：报告摘要基于作者主观分析，不具备投资建议效力，仅供参考，决策需自行负责）