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宝城期货原油早报总结 - 2026-06-26

核心内容概览

本报告为宝城期货商品期货能源化工板块的晨会纪要，主要分析国内原油期货（SC2608）的短期、中期及日内走势。整体观点为震荡偏弱，并强调了市场供需关系和地缘政治因素对价格的影响。

主要品种价格行情驱动逻辑

原油（SC2608）

日内观点

• 震荡偏弱

中期观点

• 震荡偏弱

参考观点

• 偏弱运行

核心逻辑

1. 供应端：OPEC+按计划推进月度增产，美巴非OPEC国家产量持续释放，中东地缘局势缓和，航道通航恢复，导致地缘溢价快速消退，全球原油供应趋于宽松。
2. 需求端：IEA下调全年原油需求预期，海外炼厂检修影响用油需求；国内主营与地炼开工率分化，汽柴油消费受新能源车替代压力，仅航煤消费有所支撑。
3. 库存情况：海外商业库存缓慢累积，国内港口原油库存小幅上升，市场整体库存压力增大。
4. 地缘风险：美伊签署协议，地缘风险显著降温，外部供应预期回升，进一步压制价格上行空间。

涨跌幅度分类说明

本报告中“偏强/偏弱”仅适用于日内观点，短期和中期观点不作此区分。

关键信息总结

• 价格走势：原油（SC2608）短期和中期均维持震荡偏弱趋势，日内亦为震荡偏弱。
• 基本面：市场多空因素交织，供应端宽松，需求端疲软，库存压力上升。
• 地缘因素：美伊协议签署，地缘风险缓解，外部供应预期提升，对价格形成压制。
• 市场预期：预计本周四国内原油期货将继续维持震荡偏弱走势。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立进行投资判断，不应仅依赖本报告内容。

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