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广发期货每日投资参考（2024年11月12日）分析总结

金融期货

周一A股市场呈现低开高走态势，科技板块成为领涨龙头，上证指数收涨0.51%，深成指和创业板指大涨2.03%和3.05%。金融期货方面，中证500和中证1000表现较强，而上证50表现疲软。技术面上，科技股强势，TMT领涨；货币政策方面，央行连续第八日净回笼资金，但随后转向净投放1164亿元，市场对流动性预期有所调整。操作建议上，短期把握科技板块的回调做多机会。

国债期货

央行11月净投放政策导致国债期货窄幅震荡，大部分期限品种收涨。数据显示，中国10月金融数据反映经济修复中存在结构问题：M2增速回升但M1大幅回落，信贷结构有待改善。央行表态将继续加大货币政策逆周期调节力度，债券供给压力可控，不排除后续流动性宽松政策工具出台。操作建议为短期逢低做多，关注正套策略。

贵金属

特朗普当选后的“去避险”逻辑导致美元强势，黄金失守2700美元支撑，白银表现相对抗跌。中长期看，全球央行购金需求和通胀预期仍将支撑金价，但短期需警惕美国大选落地后市场情绪降温。操作上建议短期谨慎，关注2600美元关键支撑。

集运指数

集运市场呈现“近低远高”结构性分化的特征，远月合约价格大幅下移，预计在中东地缘风险缓和背景下维持震荡下行趋势，船运企业可考虑12-02反向套利。

有色金属及黑色金属

美联储降息落地，叠加特朗普政策预期，金属短期存在反弹机会。但消费淡季来临，铜、不锈钢等品种基本面支撑减弱。黑色金属方面，钢厂复产暂缓，钢材库存维持低位，热卷强螺纹弱的分化格局持续。操作建议侧重区间震荡思维。

农产品及能源化工

国际原油价格受中东局势缓和和美元走强双重压制。国内农产品中，美豆产量下调提振豆类市场；尿素、甲醇等品种受供需矛盾拖累；PTA、短纤等化工品跟随成本端波动。商品市场在宏观预期和现实供需间博弈加剧，建议采取波段策略把握节奏。

黑色金属

铁矿石供需边际转淡，库存持续累积，建议短期偏空思路。焦煤产量回升，叠加钢厂利润改善支撑，市场维持震荡走势。动力煤进入供暖季旺季，短期价格稳中有波动。

投资策略总结

建议配置重点科技板块股票及科技股指期货多头仓位；配置国债期货与国债现货组合进行另类资产配置；避险工具可选择黄金及工业金属；中长期关注政策落地后的结构性机会。

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