20220813-瑞达期货-宏观市场周报_23页_1mb
报告摘要
2022年8月13日宏观市场周报总结
核心内容概览
本周全球主要经济体的经济数据和市场表现呈现出不同的趋势，中国和美国的通胀数据有所回落，但结构性通胀仍具韧性；欧美货币政策方向趋于分化，人民币资产受到关注；资本市场和大宗商品市场均出现震荡走势；同时，多国推出政策应对经济压力，市场情绪整体偏弱。
主要观点
美国市场
- 通胀数据走低：7月CPI同比上涨8.5%，低于预期的8.7%和前值9.1%，核心CPI仍具韧性。
- 消费者信心上升：8月密歇根大学消费者信心指数初值达55.1，为2022年8月以来最高，显示消费意愿增强。
- 货币政策鹰派：多位美联储官员释放鹰派信号，强调需继续加息以控制通胀，预计年底前联邦基金利率将达到3.9%，2023年底达到4.4%。
- 美元指数震荡：美元指数本周下跌0.84%，非美货币集体反弹，市场对美元的偏好有所下降。
中国市场
- 通胀温和回升：7月CPI同比上涨2.7%，涨幅扩大0.2个百分点，食品价格由降转升，尤其是猪肉和鲜菜价格显著上涨。
- 货币政策稳健：央行强调不搞“大水漫灌”，政策利率有望保持稳定，货币政策工具将更注重结构功能。
- 金融数据表现：M2同比增速上升至12%，但社会融资规模增量为7561亿元，创6年新低，显示融资需求疲软。
- 资本市场震荡：A股主要指数震荡反弹，中小板表现优于大盘蓝筹，市场情绪偏弱。
欧盟市场
- 天然气削减协议生效：欧盟成员国正式实施削减天然气用量协议，减少15%的天然气需求，以应对俄罗斯供应风险。
- 经济信心低迷：欧元区8月ZEW经济景气指数为-51.1，显示经济信心不足。
英国市场
- 经济增速放缓：第二季度GDP年率修正值为2.9%，制造业和工业产出均出现负增长。
- 限电措施计划：英国可能在2023年1月实施限电措施，应对冬季可能的天然气短缺。
其他市场
- 日本贸易帐恶化：6月贸易帐为-11139亿日元，显示出口压力较大。
- 全球大宗商品震荡：原油、铜价等波动，市场对供需变化敏感。
关键信息
货币政策
- 中国：央行强调稳健货币政策，不超发货币，为实体经济提供高质量支持。
- 美国：美联储将继续加息，直至通胀回落至2%，预计年底前利率将达到3.9%。
资本市场
- A股：主要指数震荡反弹，中证500和中证1000涨幅领先，市场情绪偏弱。
- 国债期货：10年期国债收益率下降0.177BP，显示市场对货币政策宽松的预期。
大宗商品市场
- 铜价：预计震荡上涨，但本周小幅下跌0.81%。
- 原油：受伊朗核协议和需求放缓影响，本周小幅下跌0.04%。
外汇市场
- 欧元：欧元兑美元和欧元兑美元2209合约均上涨，显示欧元走强。
- 美元：美元指数走低，非美货币反弹，市场对美元的偏好下降。
下周重要经济指标及大事
| 日期 | 时间 | 国家/地区 | 指标名称/经济大事 | 前值 |
|---|---|---|---|---|
| 2022/8/15 | 10:00 | 中国 | 中国7月城镇调查失业率 | 5.5 |
| 2022/8/15 | 10:00 | 中国 | 中国7月规模以上工业增加值年率 | 3.9 |
| 2022/8/15 | 10:00 | 中国 | 中国1-7月城镇固定资产投资年率 | 6.1 |
| 2022/8/15 | 10:00 | 中国 | 中国7月社会消费品零售总额年率 | 3.1 |
| 2022/8/15 | 12:30 | 日本 | 日本6月工业产出年率终值 | -3.1 |
| 2022/8/16 | 14:00 | 英国 | 英国6月三个月ILO失业率 | 3.8 |
| 2022/8/16 | 14:00 | 英国 | 英国7月失业率 | 3.9 |
| 2022/8/16 | 17:00 | 德国 | 德国8月ZEW经济景气指数 | -53.8 |
| 2022/8/16 | 17:00 | 欧盟 | 欧元区8月ZEW经济景气指数 | -51.1 |
| 2022/8/16 | 21:15 | 美国 | 美国7月工业产出月率 | -0.2 |
| 2022/8/17 | 14:00 | 英国 | 英国7月CPI月率 | 0.8 |
| 2022/8/17 | 14:00 | 英国 | 英国7月季调后零售销售月率 | -0.1 |
| 2022/8/17 | 17:00 | 欧盟 | 欧元区6月季调后经常帐 | -45 |
| 2022/8/17 | 20:30 | 美国 | 美国7月零售销售月率 | 1 |
| 2022/8/18 | 07:01 | 英国 | 英国8月Gfk消费者信心指数 | -41 |
| 2022/8/18 | 07:30 | 日本 | 日本7月核心CPI年率 | 2.2 |
| 2022/8/18 | 14:00 | 德国 | 德国7月PPI月率 | 0.6 |
| 2022/8/18 | 16:00 | 欧盟 | 欧元区6月季调后经常帐（亿欧元） | -45 |
| 2022/8/19 | 20:30 | 美国 | 美国8月费城联储制造业指数 | -12.3 |
| 2022/8/19 | 22:00 | 美国 | 美国7月成屋销售总数年化（万户） | 512 |
| 2022/8/19 | 22:00 | 美国 | 美国7月谘商会领先指标月率 | -0.8 |
配置建议
股票市场
- 配置建议：低配区间操作，市场情绪偏弱，赛道股调整趋势明显。
债券市场
- 配置建议：逢低做多，货币政策宽松预期支撑国债期货表现。
大宗商品市场
- 配置建议：低配区间操作，铜价预计震荡上涨，原油受供需因素影响震荡。
外汇市场
- 配置建议：逢低做多，美元指数走低，非美货币反弹，欧元表现较强。
重要政策动态
- 中国银保监会：支持“保交楼、稳民生”工作，推动房地产金融审慎管理。
- 北京出台租金调控政策：自9月1日起实施，政府可在租金明显上涨时进行干预。
- 欧盟削减天然气用量协议：已正式生效，旨在应对俄罗斯可能的天然气供应中断。
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