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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2015年4月1日的晨会纪要涵盖了存款保险制度、企业转型、演化经济学、财经要闻、行业公司信息及股票池等内容，旨在分析市场动态、政策变化及投资机会。

主要观点

存款保险制度

• 制度实施：我国存款保险制度于2015年5月1日正式实施，标志着利率市场化改革的重要一步。
• 制度设计：借鉴美国FDIC经验，采用基准费率与差别费率结合的方式，设定最高偿付限额为50万元，覆盖99.6%的储户。
• 影响分析：短期内可能对银行的利润和流动性产生一定压力，但长期有利于提升金融系统的稳定性，降低道德风险，促进银行间的良性竞争。
• 政策配套：为应对流动性压力，央行可能采取降准等宽松政策进行对冲。

三花再造：从制造到智能、互联

• 战略转型：三花股份拟收购三花微通道，向智能家电解决方案提供商转型，布局物联网。
• 行业前景：微通道换热器市场潜力巨大，预计未来将迅速放量。
• 业绩预期：亚威科经营情况持续好转，预计2015年将扭亏为盈。
• 盈利预测：公司2015~2017年EPS分别为0.84元、1.07元和1.41元，维持“买入”评级。

演化经济学的谱系

• 核心观点：演化经济学强调经济发展的不可逆性，与达尔文的生物进化相类似。
• 研究方法：以归纳法为主要研究方法，关注历史发展过程，不完全依赖理性人假设。
• 理论缺陷：目前多停留在描述性研究阶段，缺乏数理验证，分支流派间关联性不高。
• 未来展望：随着数理工具的发展，演化经济学将在学术与政策制定中发挥更大作用。

亚投行与深交所改革

• 亚投行进展：46国申请加入，美日暂时未参与，亚投行将挑战现有国际金融体系。
• 深交所改革：2015年重点工作包括注册制改革、深港通启动、ETF期权推出等。

关键信息

财经要闻

• 险资境外投资：扩大至45个国家和地区，包括增加对香港创业板股票的投资。
• 存款保险条例：自2015年5月1日起实施，有助于防范银行危机，稳定金融秩序。

股票池与行业表现

• 股票池数据：包括多个行业的股票，如电力及公用事业、机械、新能源设备等。
• 行业涨跌幅：多数行业表现不佳，如能源、原材料、资本品等，但部分行业如软件服务、半导体表现较好。
• 行业估值水平：部分行业如传媒、计算机市盈率极高，存在较大波动风险。
• A股与H股对比：多数A股存在溢价，部分股票如中国神华、中国平安等H股价格低于A股。

个股分析

• 盈利预测：部分股票如三花股份、亚威股份等预计未来三年EPS稳步增长。
• 投资建议：多数股票被建议“买入”或“增持”，如津膜科技、迪森股份、三力士等。
• 动态PE：多数股票PE下降，市场对其未来盈利预期有所调整。

总结

该晨会纪要全面分析了存款保险制度的推出及其对银行体系的影响，探讨了三花股份的战略转型与行业前景，介绍了演化经济学的基本理念及研究方法，同时提供了亚投行的最新进展及深交所的改革重点。此外，还涵盖了多个行业的涨跌幅、估值水平以及个股的盈利预测与投资建议，为投资者提供了丰富的市场信息与策略参考。