每日晨报总结（2018年10月18日）
核心内容概述
本报告为2018年10月18日的每日晨报，涵盖多个行业分析、个股评级调整、市场数据及投资建议等内容，旨在为投资者提供当日市场动态及未来展望。
主要观点与关键信息
医药行业剖析
- 行业趋势：带量采购新政引发价格下跌和行业整合，但创新仍是增长核心。
- 政策影响：政策利好龙头企业，结构优化趋势未变，行业基本面稳定。
- 个股评级：
- 中生制药（1177HK）、复星医药（2196HK）、联邦制药（3933HK）维持买入。
- 石药集团（1093HK）维持中性。
- 目标价有所下调，主要因毛利率前景转弱。
银行业分析
- 信贷数据：9月新增社融同比下降2%至2.21万亿元，但原口径下仅为1.46万亿元，低于预期。
- 表外信贷：持续下降，企业债发行较弱，政府专项债发行较大。
- 人民币贷款：新增1.38万亿元，同比增加9%，剔除票据贴现后为1.26万亿元，占新增贷款的91%。
- 市场预期：实际贷款需求小幅反弹，但中长期企业贷款继续走弱。
全球主要指数表现
| 指数 |
收盘价 |
升跌% |
年初至今升跌% |
| 恒指 |
25,462 |
-0.05 |
-9.81 |
| 国指 |
10,198 |
0.53 |
-12.22 |
| 上A |
2,667 |
-0.84 |
-22.38 |
| 上B |
261 |
-3.41 |
-22.38 |
| 深A |
1,313 |
-1.92 |
-33.34 |
| 深B |
859 |
-3.65 |
-25.26 |
| 道指 |
25,798 |
2.17 |
4.37 |
| 标普500 |
2,810 |
2.15 |
5.10 |
| 纳指 |
7,645 |
2.89 |
10.75 |
| 英国富时100 |
7,059 |
0.43 |
-7.70 |
| 法国CAC |
5,173 |
1.53 |
-2.18 |
| 德国DAX |
11,777 |
1.40 |
-8.51 |
主要商品及外汇价格
| 商品/货币 |
收盘价 |
三个月升跌% |
年初至今升跌% |
| 布兰特 |
81.41 |
13.16 |
22.00 |
| 期金 |
1,227.30 |
-0.87 |
-6.05 |
| 期银 |
14.76 |
-6.67 |
-12.51 |
| 期铜 |
6,202.00 |
0.96 |
-13.34 |
| 日圆 |
112.22 |
0.16 |
0.39 |
| 英镑 |
1.32 |
-0.14 |
-2.34 |
| 欧元 |
1.16 |
-1.08 |
-3.56 |
| HIBOR |
2.11 |
3.86 |
67.84 |
| 美国10年债 |
3.16 |
10.58 |
11.39 |
恒指技术走势
- 恒生指数：25,462.26
- 50天平均线：27,029.85
- 200天平均线：28,913.27
- 14天强弱指数：33.41
- 沽空金额：12,656百万港元
个股分析
丘钛科技（1478 HK）
- 评级：沽出
- 目标价：3.80港元（原4.60港元）
- 潜在涨幅：-11.2%
- 分析：下半年出货量超预期，但产品组合和利润率堪忧，超声波可能成为竞争风险，下调盈利预测。
长城汽车（2333 HK）
- 评级：沽出
- 目标价：3.50港元（原5.05港元）
- 潜在涨幅：-23.9%
- 分析：SUV增长乏力，降价活动无助提振销量，预计增加年终回扣及广告开支，下调盈利预测。
正通汽车（1728 HK）
- 评级：中性
- 目标价：4.50港元（原7.95港元）
- 潜在涨幅：+5.1%
- 分析：豪华品牌增长风险增加，流动性收紧影响金融业务，下调评级及目标价。
中国铁建（1186 HK）
- 评级：买入
- 目标价：11.20港元（原10.60港元）
- 潜在涨幅：+12.7%
- 分析：3季度新签合同额增长放缓，但预计4季度及2019年将逐步回升，微调盈利预测。
大唐新能源（1798 HK）
- 评级：买入
- 目标价：1.49港元（原1.90港元）
- 潜在涨幅：+62.0%
- 分析：3季度发电量低于预期，预计4季度弃风率改善，调低盈利预测及目标价。
其他行业动态
医药行业周报
- 行业动态：广东省全面实施医保分值付费机制，国家医保局将17个抗癌药纳入医保，平均价格降幅达56.7%。
- 公司公告：
- 复星医药（2196HK）阿立哌唑原料药生产线被收回GMP证书，预计不影响2018年财务状况。
- 中国生物制药（1177HK）抗肿瘤药“注射用硼替佐米”获得药品注册批件。
- 东阳光药（1558HK）派发中期股息。
新能源行业周报
- 重点新闻：联合国建议将全球升温控制目标调低至1.5°C，有利于可再生能源发展。
- 风电进展：张家口1吉瓦风电示范项目将平价上网，光伏产品价格继续下跌。
- 投资建议：大唐新能源（1798HK）因业务数据不及预期，调低盈利预测及目标价。
经济数据与市场动态
本周公布经济数据（美国）
| 日期 |
事件 |
市场预期 |
上次数据 |
| 10月16日 |
工业生产(%) |
0.20 |
0.40 |
| 10月17日 |
MBA按揭申请(%) |
-- |
-1.70 |
| 10月17日 |
新屋动工量(千) |
1,210 |
1,282 |
| 10月18日 |
首次申领失业救济金人数(千) |
-- |
214 |
| 10月19日 |
现货住宅销售(百万) |
5.30 |
5.34 |
本周公布经济数据（中国）
| 日期 |
事件 |
市场预期 |
上次数据 |
| 10月12日 |
货币供应-M2(同比%) |
8.30 |
8.20 |
| 10月12日 |
新增人民币贷款(十亿人民币) |
1,358.7 |
1,280.0 |
| 10月16日 |
工业品出厂价格指数(同比%) |
3.60 |
4.10 |
| 10月16日 |
消费价格指数(同比%) |
2.50 |
2.30 |
| 10月19日 |
零售销售额(同比%) |
9.00 |
9.00 |
| 10月19日 |
工业生产(同比%) |
6.00 |
6.10 |
评级定义
- 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。
- 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。
- 沽出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。
- 行业评级：
- 领先：行业表现优于大盘。
- 同步：行业表现与大盘一致。
- 落后：行业表现弱于大盘。
分析员披露
- 报告作者声明其观点反映个人看法，且无直接或间接利益关系。
- 无内幕消息或非公开股价敏感信息影响报告内容。
- 报告作者及关联方未在报告发布前30天买卖相关证券。
- 报告作者未在覆盖公司担任高级职务或持有财务利益，除一位分析师持有世茂房地产股份。
商务关系披露
- 交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、盈健医疗等。
- 部分子公司持有东方证券、光大证券、国泰君安证券等公司股份逾1%。
免责声明
- 报告内容基于可靠来源，但交银国际不保证其准确性或完整性。
- 报告仅供客户阅览，不得复制、分发或转交予第三方。
- 交银国际不承担因依赖报告内容而产生的任何损失责任。
