20230813-德邦证券-煤炭行业周报_供紧需稳_双焦反弹可期_17页_2mb

煤炭行业周报总结

核心观点

报告指出，煤炭行业周报分析显示“供紧需稳，双焦反弹可期”。核心在于供给需求平衡导致双焦价格稳中偏强，宏观经济预期改善提供支撑。

供给与需求分析

• 双焦市场：焦煤供应因安全事故停产减少735万吨，进口受限，价格持平；焦炭需求来自高钢铁产量，提涨开启，价格稳中偏强。后市看好供给瓶颈和环保优化。
• 动力煤市场：供应受天气和降雨影响，需求用电高位，库存下降；价格高位震荡，支持迎峰度夏后需求反弹。

价格趋势

• 焦煤价格持平，焦炭稳中偏强；动力煤价格下跌13%。
• 国际市场动力煤内外价差收窄，主焦煤价差扩大。

投资建议

• 关注双焦弹性：焦炭和焦煤相关公司在中国旭阳集团、潞安环能等。
• 重视长期分红和产能增量：中国神华、广汇能源等公司具备高分红潜力。
• 强调宏观改善下的板块机会：积极政策支持需求回升。

风险提示

• 经济复苏不及预期。
• 海外需求或原油价格下跌拖累。
• 政策变动或供给过剩风险。