20240820-浙商证券-公用事业行业点评报告_单次核准创新高_核电高景气周期延续_2页_377kb

核电高景气延续：政策与市场共振分析

投资要点

1. 政策与核准

   • 国务院常务会议于8月19日批准五大核电项目，涵盖10台核电机组，创单次核准历史新高，技术路线包括“华龙一号”、CAP1000及高温气冷堆。
   • 明确核电安全为发展生命线，推动全产业链安全监管，强调长期健康发展。

2. 核电行业前景

   • 政策层面：中共中央、国务院首次在文件中提出“加快沿海核电建设”，核电作为基荷能源与清洁能源转型核心，未来成长空间广阔。
   • 景气周期：2022/2023年已连续两年年核准超10台机组，2024年单次核准10+1台，标志着核电建设高峰已至，产业链迎多重机遇。

3. 关键技术突破

   • 中核江苏徐圩项目获批全球首个“核反应堆—汽轮发电机组—供热系统”耦合项目，年供应工业蒸汽3250万吨，发电量超115亿kWh，助力高耗能产业脱碳。
   • “华龙一号”进入批量化建设阶段，安全性与经济性已获验证。

4. 投资建议

   • 设备材料：久立特材、中广核矿业、东方电气、中核科技、佳电股份、科新机电、兰石重装、江苏神通。
   • 运营：中国核电、中国广核、浙能电力（参股核电项目并受益火电盈利改善）。
   • 工程：中国核建。

5. 风险提示

   • 建设进度、铀价波动、核安全、政策执行不及预期及市场竞争。

结论：核电行业政策支持力度空前，技术与投资机会并存，建议重点关注核心标的及产业链上下游。