20250324-中泰期货-碳酸锂周度报告_碳酸锂重心再度下移_短期暂无进一步下行动力_27页_5mb

碳酸锂市场周度总结（2025年3月24日）

核心内容

本周碳酸锂期货价格重心再度下移，整体呈现震荡下行趋势。碳酸锂05合约价格创出历史新低72420元/吨，周内价格运行区间为72420-76540元/吨，主力合约价格收于73240元/吨，跌幅3.04%。尽管产量和库存维持高位，对价格形成利空，但磷酸铁锂需求增加和固态电池技术的兴起为碳酸锂市场提供了支撑，震荡区间有望拓宽。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货价格持续走低，主要受头部大厂增产计划及成本支撑减弱影响。
• 供需分析：周产量微降，但库存继续累库，对价格形成压力。然而，磷酸铁锂需求增长和固态电池技术热度为市场注入一定利好。
• 政策影响：国常会推动动力电池回收，偏空情绪影响市场；同时储能发展方案又对价格形成支撑。
• 中长期展望：业内普遍认为未来1-2年内碳酸锂供给将过剩，价格存在下行压力，操作上建议以震荡思路应对。

关键信息

1. 行情回顾

• 碳酸锂期货价格重心下移，周四跌幅明显，周五创05合约历史最低点72420元/吨。
• 周产量为17946吨，微降，但维持偏高产出水平。
• 社会库存增加近3000吨，继续累库。
• 主力合约持仓增加1528手，显示市场参与者对价格走势的预期。

2. 热点解读

（1）锂矿价格预期走低

• 锂辉石CIF价格环比下行，部分贸易商因前期高价囤货而降价抛售，进一步压低市场价格。
• 国内锂矿现货价格相对稳定，5%品位成交价在1060-1150元/吨度。
• 锂云母拍卖价格维持高位，部分需求方为交仓仍保持接货意愿，市场情绪偏强。

（2）俄罗斯锂生产计划

• 俄罗斯计划于2030年启动大规模锂生产，预计年产量达6万吨碳酸锂。
• 俄罗斯拥有约350万吨氧化锂储量，但目前全球排名仅第14位，且氧化锂纯锂含量仅为三分之一，碳酸锂纯锂含量约20%。
• 俄罗斯已为三个主要锂矿床颁发勘探许可证，预计2030年前投入运营。

（3）硫化锂技术商业化进展

• KBR与ISU合作推进硫化锂技术商业化，计划在韩国建设示范工厂。
• 该技术用于全固态电池生产，具有更高的能量密度和安全性，同时提升成本效益和可扩展性。

（4）英国锂生产新项目启动

• 康沃尔锂业获得批准，将在英国建设首个从地热水中提取锂的工厂。
• 项目第一阶段包括钻探两口2000米深井，用于提取锂并回注地下水。
• 第二阶段将建设示范工厂，为电池和电动汽车制造商生产锂样品。

（5）紫金矿业全球扩张

• 紫金矿业计划在未来五年内大幅提升锂、铜、金产量。
• 公司将于2025年开始生产4万吨碳酸锂当量，进一步巩固其在锂领域的地位。

（6）力拓收购阿卡迪姆锂业

• 力拓以67亿美元完成对阿卡迪姆锂业的收购，成为全球锂资源储备最大的生产商之一。
• 收购后，力拓计划将年产能提升至超过20万吨碳酸锂当量，预计EBITDA和运营现金流将显著提高。

（7）磷酸铁锂需求增长

• 磷酸铁锂市场需求持续放量，产品涨价趋势明显。
• 高压密磷酸铁锂因提升电池能量密度而受市场追捧，成为涨价关键。

（8）新能源汽车保有量增长

• 截至2024年底，全国新能源汽车保有量达3140万辆，其中纯电动汽车占比达70.34%。
• 2024年新能源汽车新注册量达1125万辆，同比增长51.49%。

（9）动力电池回收政策出台

• 国务院审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，推动动力电池回收行业发展。
• 政策强调全链条管理、数字化监测、法治化手段和标准制定，旨在提升回收利用能力。

（10）宁德时代海外布局

• 宁德时代申请募资推进匈牙利项目，计划建设年产100GWh动力电池系统生产线。
• 公司海外营收占比逐步上升，2024年1-11月中国以外市占率已达26.8%，位居全球第一。

重点策略推荐

• 持续关注现货市场成交情况、行业库存变化及正极厂排产数据。
• 中长线交易可逢高重建空单，把握价格震荡下行趋势。

风险提示

• 行业政策变化可能对市场产生重大影响。
• 锂盐厂大规模检修或减产可能引发供应紧张。
• 海外矿端变故，如罢工、政治冲突等，可能影响锂资源供应。

产业链数据

• 锂辉石CIF价格指数持续下行。
• 锂云母精矿价格维持高位。
• 电池级碳酸锂价格继续下跌，工业级碳酸锂价格亦呈下行趋势。
• 碳酸锂加工成本与现金生产成本保持稳定。
• 碳酸锂生产利润有所下滑，理论套利利润亦呈下降趋势。
• 碳酸锂开工率维持高位，产量稳定。
• 新能源汽车产量和销量持续增长，占汽车总量比例提升。

数据来源

• SMM、中泰期货、Reuters、Chemical Engineering、Kitco News、财联社、公安部、中国动力电池产业创新联盟、新华社、工业和信息化部、红星新闻等。