20180912-渤海证券-文化传媒行业周报_超跌个股轮动表现_行情整体仍显平淡_12页_814kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现平淡，行业指数下跌3.44%，跑输沪深300指数0.53个百分点，位列中信29个一级行业中的中后部。行业内个股呈现明显分化，部分跌幅较深的个股出现轮动表现，而部分高位个股则出现较大跌幅。分析师姚磊认为，在政策持续收紧的背景下，传媒行业估值中枢短期内仍将维持低位，但部分优质个股已接近估值底部，值得关注。

主要观点

• 行业整体表现平淡：文化传媒板块整体下跌，反映出市场对行业前景的谨慎态度。
• 个股分化明显：部分公司如华谊嘉信、印记传媒和唐德影视表现较好，而天润数娱、联创互联和视觉中国则领跌。
• 优质个股接近估值底部：分析师建议关注兼具业务安全边际和发展空间的优质白马股。
• 付费领域仍具吸引力：题材上继续推荐业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 恒业影业公布三年制片计划
   恒业影业公布了涵盖多种类型的三年制片计划，包括《京城81号3》等影片，显示出其对内容质量的重视，以及在影视类型上的多元化布局。

2. 苹果进军电影界
   苹果通过收购《狼行者》和《大象女王》的版权正式进入电影产业，显示其对高质量内容的追求，尤其是有望获得奥斯卡奖的影片。

3. 腾讯《天天德州》退市
   腾讯宣布《天天德州》退市为公司自发行为，与政策无关，显示出其在游戏业务上的战略调整。

4. Netflix与加拿大电影中心达成合作
   Netflix与加拿大电影中心合作，旨在推动加拿大影视内容和人才的国际化发展，包括设立品牌孵化器、项目开发加速器和市场加速器。

5. 人民视频上线三大平台
   人民视频在人民网、腾讯网、歌华有线上线，为用户提供内容制作、品牌推广等一站式服务，打造中央级视听平台。

上市公司重要公告

• 科达股份：调整对鲸旗天下的收购方案，由控股变更为增资参股。
• 利欧股份：与梦嘉传媒签订对赌协议，设定未来三年的业绩目标。
• 帝龙文化：拟更名为浙江聚力文化发展股份有限公司。
• 印记传媒：出现短融债权违约，未能兑付4.24亿元短期融资债券。
• 联创互联：拟通过发行股份及支付现金收购鳌投网络49.90%股权，交易总价6.83亿元。
• 腾信股份：拟设立全资子公司，拓展数字技术相关业务。
• 浙江富润：拟收购诸暨农商行3090万股股份，交易价格1.08亿元。

投资建议

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 重点推荐个股：光线传媒（300251）、横店影视（603103）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）。
• 推荐理由：这些公司具备业务安全边际和发展潜力，建议关注其在付费领域的表现。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响行业整体表现。
• 政策变化：行业监管政策可能带来不确定性。
• 国企改革进展不达预期：可能影响部分企业的经营状况。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%-10%）、看淡（跌幅>10%）。

联系方式

• 渤海证券研究所
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  北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086，电话：(010) 68104192，传真：(010) 68104192
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