20250803-浙商期货-_PVC月报_09上交易重心重回弱现实_关注10月政策动向_21页_10mb

浙商期货 PVC月报摘要

核心观点：
09合约交易重心重回弱势，需关注10月政策动向。

一、盘面回顾：

• 09合约收盘价与基差波动明显，华东地区与9-1价差先扬后抑，整体呈现下行趋势。
• 期货与现货基差显示市场对现货需求预期偏弱。

二、区域与工艺价差：

1. 区域价差：
   • 华东-华南电石法价差波动剧烈，曾大涨后回落至负值；华东-华北价差同样先扬后抑。
   • 价差变动反映投机需求变化，华东投机属性更强。
2. 工艺价差：
   • 乙烯法与电石法价差波动频繁，显示两种生产工艺的产品价值对比变化。

三、供需分析：

• 注册仓单量维持高位，供应端无明显改善。
• 库存累积与开工率正相关，供应压力增加。
• 政策因素仍为核心影响变量，需密切跟踪10月潜在变动。

四、操作建议：
短端偏弱，关注基差变化与政策驱动，谨慎操作仓位。

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