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PVC市场分析报告总结 - 光大证券2024年8月3日

一、供应端

✅ 7月产量环比下降3万吨，主要因检修增多，预计8月检修计划有限，产量将维持高位震荡。
📉 综合产能利用率环比小幅下降1.7%至77.05%，电石法与乙烯法开工率同步下行，利润虽回暖但处低位水平。

二、需求端

🏗️ 房地产表现疲软，水泥发运率及螺纹钢表观需求下降4.1%，显示施工端偏弱。
▷ PVC下游管材型材开工率同比下降，7月企业预售量环比增17.9%，出口量预计8月恢复至30万吨附近。

三、库存及基差

📊 社会库存由基差走弱推动增至79.33万吨，但仍处同比下降趋势。
📈 8月供需边际改善，库存预计缓慢去化，主力合约切换至V2501，价差与月差整体走强。

四、核心观点

⭐ 8月PVC供需平衡压力有所缓和，基本面支撑减弱，技术面预期震荡偏弱运行。
❗ 各环节需关注海外认证进展与国内地产政策，原料库存管理建议适当轻仓操作。
📎 数据表明，8月为消费淡季，但出口修复与基差点火可能带来阶段性博弈机会。