20240916-中泰证券-全球大类资产跟踪_国内外债券利率均下行_12页_1mb

全球大类资产跟踪（9/9-9/14）总结

核心内容

本周全球大类资产表现分化，国内外债券利率均下行，美元指数走弱，商品价格普遍回升，海外股市普涨，国内股市下跌。整体来看，资产价格排序为：美股 > 黄金 > 原油 > 商品 > 美债 > 中债 > 美元 > A股。

主要观点

• 全球利率下行：欧美国家10年期国债收益率普遍下行，美国市场降息预期升温，市场预期9月降息50BP的概率为50%，较上周提高20个百分点。
• 海外股市上涨：美股三大指数（纳斯达克、标普500、道琼斯）涨幅较大，欧洲主要股指也有明显上涨，而港股表现相对较弱。
• 国内股市下跌：A股整体下跌，价值板块跌幅更大，市场情绪偏弱。
• 商品价格回升：原油、贵金属、黑色系商品价格普遍上涨，而农产品中生猪价格下跌，棉花价格上涨。
• 外汇市场波动：美元指数走弱，人民币相对美元小幅贬值，新兴市场货币汇率呈现分化趋势。

关键信息

1. 债券市场

• 全球债券利率下行：
  • 美国10年期国债收益率下行6.0BP至3.66%。
  • 法国、德国、英国10年期国债收益率分别下行3.9BP、4.0BP和9.3BP。
  • 中国国债收益率全线下行，1Y、2Y、5Y、10Y和30Y国债收益率分别下行10.4BP、10.9BP、7.8BP、9.6BP和12.6BP。
  • 10Y-1Y国债利差走阔0.8BP至71.2BP，信用利差也有所扩大。

2. 外汇市场

• 美元指数走弱：本周美元指数下跌0.07%至101.1。
• 非美货币相对升值：日元、挪威克朗、澳元、瑞典克朗相对美元升值，欧元、加元、瑞郎相对美元贬值。
• 人民币贬值：离岸人民币与在岸人民币均相对美元贬值0.1%，美元兑人民币汇率分别收于7.101与7.096。
• 外汇成交量回落：银行间外汇市场即期询价日均成交规模回落至407.3亿美元。

3. 商品市场

• 商品价格普遍回升：CRB现货指数上涨1.2%，南华综合指数上涨0.5%。
• 原油与贵金属上涨：WTI原油与布伦特原油分别上涨1.4%和0.8%，COMEX黄金和LME黄金分别上涨3.9%和2.8%。
• 黑色系商品上涨：螺纹钢、焦煤和铁矿石价格分别上涨4.6%、3.0%和1.5%。
• 农产品分化：生猪价格下跌，棉花价格上涨。

4. 权益市场

• 海外股市普涨：
  • 美股纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯指数分别上涨6.0%、4.0%和2.6%。
  • 欧洲主要股指如德国DAX、法国CAC40和英国FT100分别上涨2.2%、1.5%和1.1%。
  • 港股恒生指数下跌1.2%。
• 行业表现：
  • 美股科技行业涨幅最大，信息技术和可选消费分别上涨7.3%和6.1%。
  • 欧洲科技和工业板块上涨5.8%和3.8%。
  • A股市场仅通信和计算机行业上涨，其余行业均下跌，食品饮料、消费者服务、交运、石油石化等板块跌幅较大。

资产表现排序

风险提示

• 数据更新不及时及提取失误。
• 数据口径调整可能影响分析结果。