中国消费金融行业专题研究2018_49页_3mb

互联网消费金融市场总结

核心内容

互联网消费金融市场在2018年进入“穿透式”监管时代，行业逐步回归正规化发展。监管政策的收紧主要体现在准入管理、利率控制、资金来源、业务场景等多方面，促使行业由粗放式扩张转向精细化运营。同时，金融科技的广泛应用提升了行业效率与风控能力，推动消费金融向更高质量发展。

主要观点

• 监管趋严：2017年监管层加强了对消费金融行业的管理，包括暂停新增网络小贷牌照、限制资金来源、规范业务流程、禁止校园贷与首付贷等，促使行业从“流量驱动”回归“场景驱动”。
• 金融科技应用：消费金融公司利用大数据、人工智能、云计算等技术，实现智能获客、精准风控、用户画像、资产证券化平台建设等，提升业务效率与风控能力。
• 行业发展趋势：2018年行业集中度将提升，资金成本与营销成本增加，利润率下降成为趋势。同时，场景化竞争将更加激烈，汽车消费金融成为新的争夺焦点。
• 业务模式调整：持牌消费金融公司、助贷机构、P2P平台等在监管收紧背景下，纷纷寻求合规转型，部分机构将转向持牌或输出系统能力，以适应新的市场环境。

关键信息

行业背景与监管变化

• 2009年银监会设立消费金融公司，监管态度从支持转向严格。
• 2017年监管政策收紧，包括校园贷整治、现金贷规范、网络小贷牌照暂停审批、ABS融资纳入表内计算等。
• 监管政策推动行业从“无序扩张”向“合规发展”转变。

市场数据与发展趋势

• 消费信贷规模：2017年我国狭义消费信贷余额达9.61万亿元，占GDP的12.08%；互联网消费金融信贷余额达9333亿元，渗透率升至4%。
• APP活跃度：2017年Q2至Q4，消费金融领域APP活跃用户和使用时长均显著增长。
• ABS融资：2017年消费金融ABS发行规模大幅增长，百度金融ABS云平台规模接近300亿元。
• 行业集中度提升：预计2018年行业将进入洗牌期，持牌机构与场景掌控者将更具优势。

企业动态与模式分析

• 典型企业：
  • 百度有钱花：依托百度生态，提供多种消费金融产品，具备领先的大数据风控能力。
  • 甜橙金融：作为中国电信旗下金融科技服务商，提供橙分期、甜橙白条等产品，依托运营商数据与场景优势。
• 业务模式：
  • 渠道商模式：依赖线下渠道，获客快但利润受制于渠道商。
  • 自主全渠道模式：覆盖获客、场景管理全流程，发展稳健。
  • 纯线上模式：初期投入低，但风控难度大，后期成本高。
• 资金成本：持牌机构资金成本较低（1%-2.5%），P2P公司成本较高（7%-12.5%），监管限制将导致整体利润率下降。

行业挑战与机遇

• 挑战：
  • 风控与合规成本上升。
  • 多头借贷与不良资产处置价格下降。
  • 助贷机构失去重要资金来源，面临转型压力。
• 机遇：
  • 场景化竞争成为核心，掌握优质场景的机构将受益。
  • 金融科技推动行业效率提升与风险控制。
  • 汽车消费金融成为新的增长点，具备规模大、风险可控等特点。

结论

2018年互联网消费金融行业将面临更加严格的监管环境，行业进入深度调整阶段。持牌机构与具备强大场景能力的企业将在市场中占据主导地位，而金融科技的应用将提升行业整体竞争力。随着监管政策的落实与市场环境的规范，消费金融行业将逐步走向成熟与可持续发展。