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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部于2018年11月27日发布的市场分析，涵盖A股市场表现、财经要闻、海外市场综述及投资评级定义等内容，重点分析了市场风险偏好下调、指数走势受限、行业动态以及全球市场回暖等因素对投资决策的影响。

A股市场表现

• 市场整体表现：周一（11月26日）A股市场震荡微跌，上证综指报收2575.81点，下跌0.14%；深成指下跌0.27%；中小板指下跌0.46%；创业板指下跌0.32%。
• 成交量：两市成交量共2514亿元，较前一日略有减少。
• 行业表现：
  • 通信行业领涨，4G、5G概念走强。
  • 钢铁板块持续下跌，石油、煤炭、有色等资源股表现疲软。
  • 福建自贸区意外火热。
• 风险偏好：由于前期过热的中小创题材缺乏实质利好，叠加美股下跌与国际油价大跌，A股风险偏好下调，预计大盘将震荡盘整，中小创需时间消化前期涨幅。
• 投资建议：近期应谨慎投资，不做指数，以个股为主。

财经要闻

1. 财政部数据：

   • 1-10月中央政府收入8.14万亿元，支出9.01万亿元。
   • 第二季度中央债务余额为138355亿元。

2. 国企改革：

   • 国资委主任肖亚庆赴湖南调研，强调加快推进国企改革，提出加强党的领导、完善法人治理结构、推动混合所有制改革、推进供给侧结构性改革等具体措施。

3. 校外培训机构治理：

   • 教育部、市场监管总局、应急管理部联合发布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》，提出加快证照办理、组建专家审核团队、构建管理服务平台、强化在线培训监管等措施，推动整改落实。

4. 软件和信息技术服务业：

   • 1-10月完成软件业务收入50507亿元，同比增长15.1%；利润总额同比增长12.1%，增速有所放缓。

5. 交通运输部数据：

   • 1-10月交通固定资产投资完成2.6万亿元，同比增长0.7%。
   • 营业性货运量保持较快增长，快递业务量同比增长26.6%。
   • 港口货物吞吐量同比增长2.7%，集装箱吞吐量增长5.1%。

海外市场综述

• 整体趋势：欧美股市全线回暖，原油期货反弹，市场风险偏好提升。
• 美国市场：
  • 道指上涨1.46%，纳指上涨2.06%，标普500上涨1.55%。
  • 科技股和金融股领涨，高盛涨近3%，亚马逊涨超5%。
  • 微软市值超过苹果，成为美股第一大科技公司。
  • 美联储多名官员将陆续发声，可能影响未来加息预期。
• 欧洲市场：
  • 德国DAX指数涨1.45%，法国CAC40指数涨0.97%，英国富时100指数涨1.2%。
  • 银行股和电信股领涨，意大利富时MIB指数因预算赤字调整而受益。
  • 欧洲央行执委劳腾施莱格表示，目前不会调整QE结束决定，可能在2019年夏秋两季加息。
• 亚太市场：
  • 韩国综合指数涨1.2%，日经225指数涨0.8%。
  • 香港恒生指数涨1.73%，蓝筹股普遍上涨，腾讯控股、银河娱乐等表现突出。
  • 澳大利亚和新西兰股市小幅下跌。

世界首例基因编辑婴儿诞生

• 中国深圳科学家贺建奎宣布，一对基因编辑婴儿在中国健康诞生，其中一名婴儿具有天然抵抗艾滋病的能力。
• 使用“CRISPR/Cas9”技术编辑CCR5基因，该基因是HIV病毒入侵细胞的主要辅助受体之一。
• 此举标志着中国在基因编辑技术用于疾病预防方面实现历史性突破。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由分析师袁晨发布，具有证券投资咨询执业资格。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求进行决策。
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• 华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司股票，或为其提供投资银行服务，投资者需注意潜在的利益冲突。

总结

本报告指出A股市场在风险偏好下调的背景下，指数机会有限，建议投资者关注个股。同时，海外市场表现回暖，尤其是欧美股市和原油期货反弹，提振了市场情绪。财经要闻方面，财政部、国资委、教育部等多部门发布了重要政策与数据，涉及国企改革、校外培训机构治理、软件行业、交通运输等多个领域。此外，基因编辑婴儿的诞生标志着中国在生物科技领域的重要进展。投资建议强调了对市场风险的谨慎态度，建议以个股为主，关注行业动态与政策导向。