20221227-湘财证券-光学光电子行业点评报告_元太发布新款全彩电子纸__行业有望持续高成长_2页

光学光电子行业点评报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于电子纸行业的最新进展，特别是元太科技发布的新款全彩电子纸技术E Ink Gallery™3，分析其对行业发展的推动作用及未来增长潜力。报告指出，电子纸技术在低碳、护眼、低成本等方面具备显著优势，正逐步渗透至消费电子和商用市场。

主要观点

• 技术突破：元太科技的E Ink Gallery™3全彩电子纸技术已进入量产阶段，其显示性能接近现实中的彩色印刷品，是电子纸领域近十年的重要突破。
• 应用场景扩展：彩色显示技术的突破推动了电子纸在更多领域的应用，如电子纸平板、阅读器、电子价签、海报展示等。
• 行业增长潜力大：根据集邦咨询数据，2022年全球电子纸市场规模约为47亿美元，预计到2026年将增长至203亿美元，复合增长率达44.16%。
• 电子纸平板爆发：2022年被视为电子纸平板的爆发元年，全球销量预计达到1100万台，至2025年将增长至5000万台，复合增长率达60%。
• 国内厂商布局全面：国内厂商已完整布局电子纸全产业链，从核心材料到终端产品均有涉及，受益于行业高成长，相关上市公司有望实现快速增长。

关键信息

• 发布时间：2022年12月27日
• 发布机构：湘财证券研究所
• 行业评级：增持
• 相关研究：
  1. 《TWS三季度销量增长6%，性能升级趋势明确》（2022.12.10）
  2. 《乘智能化东风，HUD市场来到拐点》（2022.12.07）
  3. 《Q3国内折叠屏手机销量翻倍，竖折方案依然更受欢迎》（2022.11.30）
• 主要参与者：元太科技、大我、文石、科大讯飞、掌阅、AOC、华为、小米、联想、汉王等
• 技术优势：
  • 低功耗：相较于LCD或OLED，电子纸在制造和使用过程中能耗更低。
  • 护眼：反射式显示特性减少对眼睛的伤害。
  • 低成本：在海报展示、电子价签等场景中，电子纸相比传统纸张更具成本优势。
• 市场预测：
  • 2022年全球电子纸市场规模：47亿美元
  • 2026年全球电子纸市场规模：203亿美元（复合增长率44.16%）
  • 2022年全球电子纸平板销量：1100万台
  • 2025年全球电子纸平板销量：5000万台（复合增长率60%）

投资建议

建议投资者关注我国电子纸产业链相关标的，给予消费电子行业“增持”评级。

风险提示

• 彩色显示技术进展不及预期
• 国内厂商技术研发不及预期
• 行业竞争加剧的风险

分析师声明

分析师李杰具备证券投资咨询执业资格，以独立、诚信、谨慎、客观的原则出具本报告，报告内容准确反映其研究观点，不涉及任何利益补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，未经书面许可，任何机构和个人不得擅自使用、复制、发布或引用。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。