2018大消费行业系列报告_年货消费升级_谁在崛起__24页_7mb

消费洞察01期总结：年货消费升级，谁在崛起？

核心内容

2018年1-2月，中国消费市场在年货节期间呈现出明显的消费升级趋势，多个细分行业增长显著，其中生鲜、宠物生活和休闲食品增速最快，分别达到208%、104%和75%。与此同时，家电、消费电子、食品饮料和美妆个护等行业也展现出不同的增长特点。

主要观点与关键信息

1. 春节消费趋势

• 春节期间社会消费品零售总额增速为10.2%，较上年同期略有回落。
• 消费结构变化明显，服务性消费（如旅游、教育）比重提升，商品消费中生鲜、宠物用品等新兴品类崛起。
• 电商渠道增速显著高于传统渠道，成为消费主力。

2. 增速最快的三大行业

2.1 生鲜

• 同比增长208%，品牌集中度较低（CR10=30%）。
• 自营生鲜增长尤为突出，1-2月销售额占比达12%。
• 海鲜与水果为主要增长品类。

2.2 宠物生活

• 同比增长104%，高于16-17年同期增速。
• 一二线城市仍是主要消费市场，合计占比72%。
• 宠物食品消费占比下降至61%，而宠物用品和医疗保健消费占比上升。

2.3 休闲食品

• 同比增长75%，坚果类消费崛起，每日坚果成为热门。
• 沃隆、恰恰、好想你等品牌增速亮眼，其中恰恰增长达320%。
• 国货品牌在休闲食品市场占据主导地位，三只松鼠市场份额提升至22%。

3. 家电行业

• 1-2月销售额整体增速36%，与17年同期持平。
• 平板电视、空调、冰箱、洗衣机增速分别为+47%、+41%、+40%、+13%。
• 冰洗空增速回落，但销售额增长显著，反映消费升级。
• 京东家电线上渗透率持续提高，投资建议关注海信电器、TCL集团、格力电器、美的集团、青岛海尔等。

4. 消费电子

• 1-2月销售额同比增长26.2%，销售量增长22%。
• 手机销售量显著回升，但电脑整机销量略有下降。
• 国产品牌市场份额稳定，华为、小米等表现突出。
• 手机品牌市场集中度提升，投资建议关注京东平台表现良好的品牌。

5. 食品饮料

• 1-2月销售额同比增长72%，高于17年同期增速。
• 酒类消费增长显著，白酒增长77%，成为重点品类。
• 中高端白酒需求上升，茅台、五粮液、国窖1573等品牌表现突出。
• 坚果类消费持续增长，沃隆、洽洽、好想你等品牌增速亮眼。
• 投资建议关注五粮液、山西汾酒、好想你、来伊份等。

6. 美妆个护

• 1-2月增速为48%，与社零总额趋势一致。
• 身体护理增速最快，达97%，反映健康消费趋势。
• 国货品牌如百雀羚、自然堂、御泥坊在市场中崛起，逐步替代进口品牌。
• 香水彩妆、面部护肤等领域仍有较大提升空间。
• 投资建议关注御家汇、珀莱雅、上海家化等。

7. 家居家具

• 1-2月增速为52%，与17年全年平均增速基本一致。
• 厨房卫浴、家纺增速高于家具，反映消费升级。
• 定制化家具线上渗透率低，但O2O趋势下线上对品牌意义提升。
• 投资建议关注潜力品类及品牌。

公司推荐与机构销售

• 投资建议：家电行业推荐格力电器、美的集团、青岛海尔；食品饮料推荐五粮液、山西汾酒、好想你、来伊份；美妆个护推荐御家汇、珀莱雅、上海家化。
• 机构销售：
  • 程杨（销售总监）
  • 韩秋月（区域总监，北京）
  • 李靓一（高级销售经理，北京）
  • 董亦博（销售经理，北京）
  • 张晨（高级销售经理，北京）
  • 李元瑾（销售经理，北京）
  • 陈明真（高级销售经理，北京）
  • 郑睿（销售助理，北京）
  • 周静（区域总监，上海）
  • 曹加（区域总监，广深）
  • 孙明（区域副总监，上海）
  • 张青（高级销售经理，深圳）
  • 丁怡（区域副总监，上海）
  • 吴茜（高级销售经理，上海）
  • 茅瑞懿（高级销售经理，上海）
  • 赵岩（高级销售经理，上海）
  • 任霜（高级销售经理，上海）
  • 朱量（高级销售经理，上海）
  • 朱丽（高级销售经理，上海）
  • 陆忆菲（销售经理，上海）
  • 赖晓燕（高级销售经理，上海）
  • 王堃（高级销售经理，上海）
  • 刘云（销售经理，上海）
  • 卢雨婷（销售经理，上海）
  • 陈霄宇（销售助理，上海）
  • 蒋坤翔（销售经理，深圳）
  • 崔琳雪（销售经理，深圳）
  • 梁甜（销售助理，深圳）
  • 李涵（创新业务总监，深圳）
  • 蒋理（创新业务副总监，上海）

报告撰写与数据支持

• 报告撰写：天风证券 商业与社会服务业 张璐芳，刘章明
• 数据支持：京东金融