> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概览 本报告为五矿期货农产品早报，涵盖了白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪六大农产品的行情资讯与策略观点，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。报告内容基于多来源数据，包括中国糖业协会、USDA、MYSTEEL、卓创资讯等，结合天气、政策、供需、库存等关键因素，分析了各品种的市场走势及未来趋势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **白糖** - **产量与消费**：我国2025/26榨季糖产量达1296.55万吨，同比增产179.95万吨；巴西中南部2026/27榨季6月上半月产糖221万吨，同比下降9.5%；甘蔗入榨量同比下降1.3%至3835万吨。 - **天气影响**：印度6月季风降雨量低于长期平均水平的39.8%，为自1901年以来第五干旱的6月；预计7月降雨量将低于长期平均水平的94%，对印度糖产量形成潜在压力。 - **市场动态**：ICE7月原糖合约交割量大幅下降，中粮为唯一供货方，苏克登为最大接货方；巴西港口等待装运食糖船只数量增加，显示出口压力上升。 - **策略建议**：国内供需边际好转，叠加厄尔尼诺事件对印度和泰国产量的潜在影响，建议逢低做多。 ### **棉花** - **政策利好**：中美经贸磋商设定扩大农产品双向贸易目标，相关农产品纳入对等降税框架。 - **种植情况**：2026年美国棉花种植面积预计为985万英亩，较上一年度增加56.7万英亩，种植率已达99%，优良率稳定在48%。 - **出口数据**：美国当前年度累计出口棉花4108万吨，同比减少879万吨；对华累计出口1203万吨，同比减少1045万吨。 - **策略建议**：国内政策利好未有效传导，下游消费尚可，若三季度旺季表现良好，郑棉或仍有上涨空间，但涨幅有限，建议观望或跟踪消费情况，择机做多。 ### **蛋白粕** - **库存情况**：全国大样本油脂库存总量为215.69万吨，较上周增加12.33万吨，同比减少9.75万吨；大豆港口库存增加，豆粕库存小幅上升。 - **出口数据**：美国当前年度累计出口大豆4108万吨，同比减少879万吨；对华累计出口1203万吨，同比减少1045万吨。 - **策略建议**：蛋白粕预计维持低位震荡，趋势性行情概率较低，建议观望或进行短线交易。 ### **油脂** - **政策影响**：印尼B50生物柴油政策自2026年7月1日起生效，设置三个月过渡期，有利于棕榈油市场。 - **产量与出口**：印尼4月棕榈油产量与去年同期持平，出口量大幅增加99.8万吨，库存减少48.8万吨；1月至5月棕榈油出口量同比增长7.41%。 - **库存数据**：全国三大油脂商业库存总量为215.69万吨，较上周增加，但同比减少。 - **策略建议**：在原油和商品指数企稳后，预期棕榈油价格可能大幅上涨，建议逢低买入远月合约，并关注1-5月差正套机会。 ### **鸡蛋** - **价格走势**：昨日全国鸡蛋价格稳中有涨，主产区均价为4.28元/斤，部分区域价格上调。 - **供需关系**：供应量尚可，市场走货略有好转，业者参市积极性提升；冷库蛋入库有限，老鸡延淘压力有限。 - **策略建议**：现货探底回升，大跌风险解除，短期仍有反复，但旺季预期向好，建议逢低买入，等待现货兑现涨价压力。 ### **生猪** - **价格表现**：昨日猪价主流上涨，涨幅收窄，北方高价走货难度加大，南方局部仍有涨价情绪。 - **供应与需求**：供应后置叠加仔猪降价，远端展望悲观；大猪偏紧的结构性矛盾突出，可能引发压栏累库行为。 - **策略建议**：市场短、中、长期逻辑无法共振，单边走势或陷入震荡，关注近远月合约价差波动机会，如9-1、9-3正套，1-5、3-5反套。 --- ## 关键图表与数据来源 - **白糖**：全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、月度进口量、糖浆和预拌粉进口量。 - **棉花**：全球及美国棉花产量及库存消费比、中国棉花产量、月度进口量、纺纱厂开机率、棉花商业库存。 - **蛋白粕**：样本企业大豆到港量、大豆港口库存、大豆压榨量、豆粕库存、美豆出口量及对华出口量。 - **油脂**：三大油脂库存、豆油库存、棕榈油产量及库存、菜油库存、马来西亚与印尼棕榈油产量。 - **鸡蛋**：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、存栏及预测、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本。 - **生猪**：能繁母猪存栏、各年理论出栏量、生猪交易均重、日度屠宰量、肥猪-标猪价差、自繁自养养殖利润。 --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息与客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。 - 报告不构成个性化交易建议，建议交易者独立评估自身财务状况及目标，并咨询专业财务顾问。 - 报告内容为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn