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宏观研究：政策半月观——紧盯12月三大会议

核心结论：近期政策聚焦谋划“十五五”良好开局，重点围绕新质生产力、重大项目、财政政策发力等。短期政策偏重为明年布局，而非直接刺激经济，关注12月上中旬政治局会议和中央经济工作会议。

一、重要会议与政策：细化“十五五”规划

1. 11月16日：总书记《求是》发文《因地制宜发展新质生产力》

   • 强调“十五五”期间因地制宜发展新质生产力，要求各地根据本地资源禀赋、产业基础和科研条件，有选择地推动新动能发展。

2. 11月22日：总理出席G20峰会

   • 提出“坚定维护自由贸易，建设开放型世界经济”，呼吁通过协商解决国际贸易分歧。

3. 11月14日国常会：部署“两重”建设

   • 要求将“两重”（国家重大战略和重点领域安全能力建设）建设纳入“十五五”全局谋划，突出战略性和前瞻性，鼓励民间资本参与。

4. 财政政策：财政部专访强调“力度要给足、精准发力”

   • 明确合理确定赤字率、精准投向重点产业领域，围绕扩大内需发力消费和投资。

5. 央行三季度货币政策报告

   • 强调“做好逆周期和跨周期调节”，预计2026年一季度前可能降准降息。

二、部委政策：推动新能源与开放物流

1. 国家能源局《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》

   • 推动新能源多维度一体化开发，目标到2030年实现新能源高质量消纳。

2. 发改委《关于推动物流数据开放互联的实施方案》

   • 发布物流公共数据开放清单，降低社会物流成本。

3. 国务院办公厅《进一步促进民间投资发展的若干措施》

   • 提出13项举措支持民间投资，包括放宽市场准入和优化融资支持。

三、地方政策：稳经济、促消费

1. 汽车产业刺激政策

   • 北京、江苏等地加大新能源汽车补贴力度。

2. 青岛重大项目谋划

   • 瞄准智能化、绿色化项目，推进交通、新基建和康养领域投资。

四、行业政策：地产和茧丝绸

1. 继续松地产政策

   • 杭州、张家界加码购房补贴，扬州放宽落户限制。

2. 蚕桑丝绸“东绸西固”战略

   • 形成东部创新、中西部产能支撑的新格局，到2028年突破10项关键技术。

风险提示

外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。