20221016-国金证券-疫后复工跟踪系列_疫情反复下_节后恢复不及过往_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为疫后复工跟踪系列的第26期，分析了全国范围内疫情反复对人流、物流、消费及工业生产活动的影响。重点包括节后恢复力度、线下消费趋势、物流与工业产需表现、商品房成交情况以及外贸指标变化。

主要观点

1. 疫情反复，恢复力度不及过往

• 全国疫情形势严峻，新增感染人数显著增长，本周较上周提升21.4%。
• 内蒙古、新疆等地疫情形势仍较严峻，新增确诊人数明显增加。
• 封控地区涉及常住人口和GDP占比明显上升，10月以来平均GDP占比为10.1%，高于8月、9月的2.1%和4.4%。
• 多地实施全员核酸检测，平均检测轮次超过1次，进一步加剧了疫情对经济的扰动。

2. 节后人流物流恢复不及预期

• 城市地铁客运量季节性回升，但较去年同期回落15.9%，恢复力度弱于以往。
• 天津、成都地铁客运量回升幅度较大，分别提升82.9%和69%。
• 卡车物流强度回升11.1%，但恢复幅度弱于2020、2021年同期的14.6%和23.6%。
• 内蒙古、新疆等地物流强度明显回落，而海南等地有所回升。

3. 线下消费走弱，外卖恢复

• 链接餐饮疫情歇业率显著回升，全国平均达6.5%，内蒙古达67%。
• 餐饮恢复强度分化，一线城市和新一线城市回落，而二线城市和三线以下城市有所回升。
• 外卖恢复强度延续提升，城市外卖恢复强度普遍上升。

4. 工业产需相对稳定

• 钢材社会库存总量持续去化，较前一周回落1.8%。
• 高炉开工率、螺纹钢开工率略有回落，但整体仍维持高位。
• 沥青开工率回升至43.2%，高于2021年同期。
• 水泥粉磨开工率和出货率回落，库存增加，但水泥价格仍上行。

5. 商品房成交延续低迷，二手房表现优于新房

• 30大中城市商品房成交较上周回升60.8%，但弱于2020、2021年同期的67.2%和65.7%。
• 二手房成交显著回升，较上周提升5.6倍，一线城市和二线城市提升幅度较大。
• 新房成交仍显低迷，一线城市商品房成交回落最为明显。

6. 外贸指标走弱，全球贸易活动放缓

• 港口贸易集装箱吞吐量当旬同比大幅回落至-9.4%。
• 中国出口集装箱运价指数回落13%，美西和东南亚航线分别回落12.4%和10.9%。
• 韩国出口同比继续下滑至-20.2%，中国台湾出口同比减少5.3%，美国9月集装箱进口量同比下降11%。

关键信息

• 疫情影响：全国疫情呈现“点多、面广、频发”特点，封控地区扩大，对经济活动造成持续扰动。
• 消费表现：线下消费受疫情影响明显走弱，但外卖业务恢复表现较好。
• 物流恢复：节后物流有所回升，但整体恢复力度不及以往，部分区域受疫情影响显著。
• 工业韧性：钢铁、沥青、水泥等工业产需活动虽有所放缓，但整体仍具韧性。
• 房地产市场：商品房成交回升但力度较弱，二手房市场表现优于新房。
• 外贸下行：多项外贸指标显示全球贸易活动放缓，我国出口或加速走弱。

风险提示

1. 疫情反复：疫情发展存在不确定性，可能继续对经济活动造成扰动。
2. 数据误差：部分数据可能存在统计误差或遗漏，需谨慎对待。

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