20240121-中原期货-股指期权周报_股指期权交割结算价均创新低_行权率上升_30页_1mb

报告总结：股指期权市场周表现

• 主要观察：

  • 中证300和中证1000股指期权的1月合约到期交割结算价均创上市以来新低，行权率上升，表明市场看跌情绪浓厚。
  • 指数继续下探至阶段新低，沪深300和中证1000周线收出十字星，形成三连阴，显示市场震荡偏弱。
  • 利率和隐含波动率先升后降，成交量和持仓量增加，表明市场流动性上升，但波动预期有所缓和。

• 关键数据：

  • CSI 300期权：
    • 期现基差贴水扩大，当月和次月合约均为贴水。
    • 成交量PCR先升后降，持仓量PCR平稳；看跌期权最大持仓量行权价上升。
  • CSI 1000期权：
    • 类似表现，期现基差贴水扩大，成交量和持仓量创上市以来极值。
    • 看跌期权最大持仓量行权价连续下降。

• 交易策略建议：

  • 轻仓尝试买入牛市价差（bull call spread）应对指数上涨。
  • 做空波动率（短跨式 strangle）适合预期未来波动率下降。

• 其他提醒：

  • 1月24日为上交所、深交所ETF期权最后交易日，请投资者提前准备持仓，避免交割风险。