20210321-中原期货-沪深300期权周报_三月合约行权结算价低于前两月_标的偏弱运行_10页_1mb

沪深300期权周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月19日沪深300期权市场情况，指出三月合约行权结算价低于前两个月，整体市场呈现偏弱运行态势。市场情绪受外部因素影响较大，波动率指数波动明显，期权持仓与成交量变化显著，且投资者策略以趋势交易和波动率管理为主。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 沪深300指数：本周持续走低，跌破20周均线，三彩K线指标维持绿色，整体偏弱。
• 300ETF（510300）：收盘价为4.997，跌幅为2.78%，成交量下降。
• 300ETF（159919）：收盘价为4.998，跌幅为2.38%，成交量下降。
• IF当月合约：收盘价为5006，跌幅2.51%，成交量下降。
• 沪深300期权：成交量为156867手，较前一周增加34,159手，持仓量为129783手，较前一周减少81038手。

二、期权数据

• CALL-max 和 PUT-max：分别代表近月期权认购、认沽最大持仓量的行权价格，反映市场对标的物的压力位和支撑位的看法。
• 持仓量 PCR 和成交量 PCR：分别为认沽期权持仓/成交量占总持仓/成交量的比重，本周持仓量PCR上升，成交量PCR下降，但周五出现反转。

三、当月期权分析

• 三月合约到期：I02104合约看涨、看跌最大持仓行权价格分别为5500和5000。
• 最痛点位：5100。
• 期权指标：
  • Vega（杠杆）：从1.9583至0.0002，逐步下降。
  • Theta（时间价值衰减）：从-0.9165至-2.2031，逐步下降。
  • Gamma（价格变动敏感度）：从0.0004至0.0012，逐步上升。
  • Delta（方向性敏感度）：从0.9249至0.0401，逐步下降。

四、波动率指数分析

• 波动率指数：本周前四个交易日下降，周五因标的物快速下跌而上升。
• 波动率趋势：整体仍处于高位，但波动性有所回落。

五、数据统计分析

1. 期现基差数据统计

• 基差（期货-现货）：因股指期货、期权到期交割，基差缩小。

2. 当月与近月价差数据统计

• 月间价差（次月-当月）：本周扩大，表明市场对远月合约的预期偏强。

3. 期权持仓与成交量数据统计

• 持仓量和成交量：因标的低位震荡，本周沪深300期权持仓量和成交量下降。

4. 期权PCR数据统计

• 持仓量PCR：本周上升，但周五出现反转。
• 成交量PCR：本周下降，周五出现反转。

5. 当月合约持仓最大量数据统计

• 最痛点位：5200。
• 行权价格：看涨期权最大持仓为5500，看跌期权最大持仓为5000，标的价格基本持平。

6. 当月合约交割结算价及行权率

• 结算价：低于前两个月，行权率下降至20.93%。

综合分析

1. 市场分析

• 本周走势：A股先抑后扬，但最终以下跌2.62%收盘，沪深300指数收盘于5007.09。
• 市场情绪：受美债收益率上行及中美谈判分歧影响，市场情绪偏弱。
• 成交量与持仓：沪深300期权成交量增加，但持仓量下降，显示市场观望情绪较浓。
• 未来展望：3月24日为沪深两市ETF期权三月合约到期日，标的仍有大幅波动可能，需关注外部因素影响。

2. 期权策略

• 方向性策略：以日内顺势买入交易为主。
• 波动率策略：标的回升时，可择机逢高卖出宽跨式做空波动率。

免责条款

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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总结

本周沪深300期权市场整体偏弱运行，三月合约行权结算价低于前两个月，市场情绪受外部因素影响较大。期权持仓与成交量变化显著，波动率指数波动明显，市场对标的物的支撑位和压力位看法有所调整。建议投资者关注趋势交易与波动率管理策略，同时警惕外部风险因素对市场的影响。