20240110-开源证券-商贸零售行业点评报告_美容护理板块表现强势_关注龙头公司投资机会_3页_501kb

摘要

1. 行业表现：

• 2023年美容护理板块大幅下跌32%。
• 2024年1月开始板块显著反弹，1月10日上涨373%；年初至今上涨187%。

2. 走势原因：

• 基本面稳健：医美龙头如爱美客2023年净利润预计增长43%-50%；化妆品领域如珀莱雅表现强劲。
• 情绪与资金驱动：哈尔滨冰雪游热度、爱美客、中国中免业绩预增提振行业信心，吸引资金流入。

3. 医美细分机会：

• 关注胶原蛋白、再生类、毛发类、合规水光针等高增长赛道。
• 龙头医美机构向产业链上游及连锁化发展值得关注。

4. 化妆品细分机会：

• 重组胶原蛋白、儿童防晒等赛道具增长潜力。
• 强产品力、品牌力和运营能力的国货龙头有望抢占市场份额。

5. 投资建议：

• 医美：爱美客、朗姿股份、锦波生物、科笛-B。
• 化妆品：珀莱雅、巨子生物、福瑞达、水羊股份、贝泰妮、华熙生物；润本股份、丸美股份、上美股份受益。

6. 风险提示：

• 消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管风险。

免责声明与评级说明：

• 本报告风险等级为R4（中高风险）。
• 评级体系：股票评级（买入、增持、中性、减持）、行业评级（看好、中性、看淡）。
• 本报告基于已公开信息，不构成具体投资建议。