20240902-东海证券-美容护理行业周报_韩束_超频X肽系列_发布_9页_364kb

美容护理行业周报总结（2024/8/26-2024/8/30）

1. 市场表现：

• 本周申万美容护理指数单周上涨419%，大幅跑赢大盘，行业在申万一级行业中排名第四。
• 板块内个股表现两极分化：珀莱雅、贝泰妮等公司增长迅猛（如珀莱雅上半年营收增长超3790%），但部分个股如华熙生物、豪悦护理等出现大幅下跌。
• 医美和化妆品行业受政策与新品影响波动明显，下半年行业面临新的增长与合规挑战。

2. 行业新闻：

• 8月27日，国内首款国产注射用聚己内酯微球面部填充剂获批，这是一种以“再生产品”为核心的医美新品类，预计将进一步推动医美国产替代进程。

3. 上市公司动态：

• 韩束“超频X肽系列”发布：该系列产品主打抗衰新品类，采用环六肽复合体技术创新，主打“由内而外多维抗老”的定位，对光电射频类产品进行对标性升级。
• 部分公司业绩数据更新：
  • 珀莱雅、贝泰妮业绩高速增长；
  • 江苏吴中Q2净利润出现大幅反转，情况各异；
  • 其他多家公司如登康口腔、稳健医疗等亦有不同增长表现。

4. 投资建议：

• 化妆品板块：推荐具有强产品力、品牌认可度高的国货品牌，国产护肤品渗透率尚有一定提升空间。
• 医美板块：重点关注合规产品布局完整的龙头企业爱美客，以及布局医美赛道的江苏吴中。
• 建议底部加仓优质个股，规避股票定位过低、估值过高风险。

5. 风险提示：

• 宏观经济波动；
• 医疗美容行业监管趋严，影响产品推广与销售；
• 新品面市预期与消费者接受度存在一定不确定性；
• 新品类替代与消费者偏好变化快，对企业创新能力提出更高要求。

6. 总体研判：

• 8月行业呈现结构性分化，医美与护肤领域表现分化，国产品牌竞争加剧。
• 医美政策监管加强；新品类（如重组胶原蛋白、再生类产品）或存在较大成长空间。
• 化妆品行业已开始进入“理性消费、品牌主导”时代，建议关注产品创新能力强、渠道扎实的企业。