2017-计算机-互联网物流-新蓝海产业互联网新风口_34页_3mb

互联网物流行业深度分析总结

核心内容

互联网物流作为“互联网+”战略的重要组成部分，被视为传统产业转型的新蓝海和新风口。该行业主要聚焦于生产、销售流通、融资、物流交付四个环节的互联网化改造，其中物流交付环节因信息不对称和信用问题突出，具有较大的效率提升和成本改善空间。

主要观点

• 行业现状：中国物流总费用占GDP比重为18%，远高于美国和日本，说明物流行业信息化和自动化水平较低，存在大量资源浪费问题，如公路物流空载率高达40%。
• 信息化潜力：移动终端的普及为物流信息匹配提供了基础，信息不对称和信用问题有望通过互联网技术得到改善。
• 政策支持：政府自2008年起出台多项政策推动物流信息化和互联网化，如《物流业发展中长期规划（2014—2020年）》等，为行业发展提供了良好的政策环境。
• 行业痛点：传统公路物流存在“小、散、乱、差”的问题，信息流不畅、成本高、效率低、服务差等，影响行业发展。
• 未来趋势：互联网物流平台有望改善行业效率，提升服务质量，推动行业向信息化、标准化、专业化发展。

关键信息

中国物流行业现状

• 2013年物流总费用为102,000亿元，占GDP比重为18%，高于美国（8.14%）和日本（4.77%）。
• 运输费用占物流总费用的52%，管理费用占13%。
• 公路物流占据市场70%以上，但存在高空载率、低信息化水平、高人工成本等问题。

美国物流行业参考

• 美国物流行业以高度信息化和标准化为特点，空载率仅10%。
• 罗宾逊全球货运公司（C.H.ROBINSON）作为美国物流行业龙头，通过平台化运营和强大的IT系统，实现高效运力整合。
• 美国拥有完善的信用体系和标准化的运输体系，为物流平台的运行提供了良好基础。

互联网物流信息化模式探索

• 卡行天下：以专线加盟模式，打造“公路物流界的阿里巴巴”，整合物流资源，提供标准化服务，提高运输效率。
• 安能物流：采用“中心直营+网店加盟”模式，专注于公路零担运输，提供定时达产品，提升服务质量和效率。
• 传化公路港：以物流基地为核心，提供一站式物流服务，构建公路物流生态圈，推动物流智能化发展。

投资建议

• 推荐标的：建议关注具有数据优势和先发优势的计算机公司，如皖通科技、千方科技、久其软件、天泽信息；以及积极拥抱互联网的物流行业公司，如新宁物流、华鹏飞等。
• 具体公司分析：
  • 皖通科技：国内高速公路信息化领军企业，通过收购华东电子拓展至港航信息化领域，打造“中国港口网”等平台。
  • 千方科技：全面布局智能交通，通过“云通途”平台尝试物流业务模式变革，预计未来盈利增长显著。
  • 久其软件：投资设立“司机驿站”APP，提供车货匹配服务，通过补贴策略快速积累用户，未来有望实现流量变现。
  • 天泽信息：工程机械车联网龙头，拓展至商用车及农用机械领域，提升管理效率与安全性。
  • 新宁物流：通过收购亿程信息，进军车联网领域，提供车辆监控和物流管理服务，实现协同效应。

风险提示

• 政策风险：物流行业政策变化可能影响行业发展。
• 新模式推进不及预期：互联网物流模式的推广可能面临技术、市场和管理等多重挑战。

图表目录

• 图1：产业互联网的四个环节
• 图2：物流行业的经济形势与宏观经济呈现正相关
• 图3：我国物流行业总费用逐年上升
• 图4：中国物流费用率远高于美国日本
• 图5：物流行业各类成本增速放缓
• 图6：我国物流行业各类费用比重趋于平稳
• 图7：美国物流行业各类成本呈现上升趋势
• 图8：美国物流行业管理费用仅占3%
• 图9：中国物流信息渗透率较低
• 图10：公路物流占据市场份额70%以上
• 图11：2012年物流总额的组成部分
• 图12：传统公路物流流程图
• 图13：信息不对称与信用管理是行业难点
• 图14：重点物流公司利润率持续降低
• 图15：物流从业人员平均工资
• 图16：我国人工分拣
• 图17：美国自动分拣装置
• 图18：物流仓储业的租金仍在上升通道
• 图19：公路物流信息交互仍停留在小黑板阶段
• 图20：公路物流园是供需信息集散地
• 图21：公路物流信息发展历程
• 图22：卡行天下平台运行模式
• 图23：卡行天下信息平台的流程图
• 图24：卡行直通车门面
• 图25：安能物流的四大转运中心
• 图26：中心直营+网店加盟模式
• 图27：安能定时达产品
• 图28：传化公路港发展历程
• 图29：传化公路港基地运转模式
• 图30：传化公路港各类主体
• 图31：传化智能信息化
• 图32：航运业具备电商化要求的核心要素
• 图33：INTTRA发展历程
• 图34：INTTRA提供的主要服务
• 图35：INTTRA规范海运文件操作服务示意图
• 图36：罗宾逊全球货运公司经营模式
• 图37：罗宾逊每年在IT系统方面的现金投资
• 图38：罗宾逊每年完成的货运批次数量
• 图39：罗宾逊平台每年管理的客户与货运商数量

分析师信息

• 姜国平：S0930514080007，电话021-22169167，邮箱jianggp@ebscn.com
• 范佳璨：S0930514080006，电话021-22169110，邮箱fanjiali@ebscn.com

联系人信息

• 薛亮：xueliang@ebscn.com，电话021-22167311
• 卫书根：weishugen@ebscn.com，电话021-22167336

相关研报

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• 皖通科技：增发助力增长与转型（2014-09-14）

评级信息

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件

估值方法说明

本报告基于多种假设，采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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