20210131-开源证券-商贸零售行业周报_各大社区团购平台相继进军一线城市_21页_1mb

商业贸易行业周报总结

核心内容

2021年1月31日发布的商业贸易行业周报指出，零售板块在本周下跌5.11%，表现较弱，位列28个一级行业中的第17位。行业整体受疫情影响，但部分细分板块如珠宝首饰表现较好，全年累计涨幅达2.25%。同时，社区团购平台如美团优选、多多买菜、橙心优选、十荟团等正加速向一线城市扩张，标志着电商模式的进一步渗透。

主要观点

社区团购平台布局一线城市

各大社区团购平台正逐步进入一线城市，如美团优选在北京开城，多多买菜在上海开城，橙心优选进入北京。这些平台在一线城市需适应更复杂的零售生态，包括高渗透率的大卖场、超市、便利店和即时到家平台。一线消费者对商品质量与即时性要求更高，对价格敏感性较低。平台需在团长资源获取和配送效率上进行创新，以应对挑战。

颜值经济与新兴电商趋势

“颜值经济”成为重点投资主线，医美和皮肤学级护肤品赛道表现突出。爱美客作为医美龙头，凭借玻尿酸产品矩阵及快速推新能力，业绩加速成长。贝泰妮作为皮肤学级护肤品代表，受益于国货崛起和线上渗透率提升。

新兴电商方面，疫情推动了电商渗透率提升，重点关注下沉市场与跨境市场，以及直播和社交电商等新兴渠道。吉宏股份作为跨境电商龙头，受益于东南亚市场红利，未来有望通过SaaS平台升级增强竞争力。拼多多则受益于社交电商模式的快速获客能力。

线下零售复苏与细分龙头

随着疫情缓和，线下消费逐渐复苏。重点推荐珠宝首饰、母婴连锁、超市等细分领域的龙头公司，如周大生、爱婴室、永辉超市、家家悦等，它们在渠道布局、供应链优化等方面展现出较强竞争力。

关键信息

板块行情

• 零售板块：本周报收2976.01点，下跌5.11%，跑输上证综指1.68个百分点。
• 个股表现：供销大集、远大控股、ST厦华涨幅靠前，分别为10.0%、8.0%、7.6%；爱施德、兰州民百、百联股份跌幅较大，分别为-24.1%、-14.3%、-13.1%。

投资建议

• 颜值经济：重点推荐爱美客（医美）、贝泰妮（皮肤学级护肤品）。
• 新兴电商：推荐吉宏股份（跨境电商）、拼多多（社交电商）。
• 传统零售：关注周大生（黄金珠宝）、爱婴室（母婴连锁）、永辉超市、家家悦（超市）。

行业动态

• 年货节：拼多多“年货节”期间居家美容类产品销量同比增长四倍。
• 智慧零售：微盟发布《2020智慧零售行业研究报告》，显示84%的实体商家已开通线上渠道。
• 社区团购：十荟团日单量突破1500万件，近三个月月均复合增长率超30%。
• 品牌与融资：colorkey、superface母公司美尚股份完成4亿元B轮融资；抖音电商推出“号店一体”概念，支持达人账号绑定店铺。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增长放缓可能影响零售行业表现。
• 疫情反复：疫情反复可能对线下消费和门店扩张造成冲击。
• 行业竞争加剧：竞争加剧可能导致销售费用增加和价格战，影响盈利能力。

附录：重点公司表现

行业大事提醒

会议与活动提醒