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氧化铝期货日报总结

核心内容概述

2026年2月12日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约（AO.SHF）呈现震荡下行走势，整体市场情绪偏弱。现货市场价格相对稳定，但期货市场受供应压力和需求预期影响，价格有所回落。市场整体交投清淡，短期内价格波动有限。

主要观点

期货市场表现

• 价格走势：氧化铝期货主力合约当日开盘价为2850元/吨，最高价2855元/吨，最低价2805元/吨，最终收盘价为2808元/吨，较前一交易日下跌0.35%。
• 技术面分析：当日收出带上下影线的阴线，收盘价位于日内较低位置，表明空头力量占据主导。
• 期现价差：期现价差维持在较高水平，可能对期货价格形成一定压制。

现货市场情况

• 价格稳定：国内氧化铝现货市场价格整体持稳，主要产区价格区间如下：
  • 河南：2610-2660元/吨，平均价2635元/吨
  • 山西：2590-2650元/吨，平均价2620元/吨
  • 广西：2660-2700元/吨，平均价2680元/吨
  • 山东：2530-2580元/吨，平均价2555元/吨

供应端分析

• 产能情况：截至2月12日，中国氧化铝建成产能为11390万吨，开工产能为8950万吨，开工率为78.58%。
• 减产调节：面对高库存压力，氧化铝行业已启动主动减产，运行产能周环比削减80万吨。
• 新产能延后：广西等地的新产能投放时间延后至2月底以后，短期内缓解了供应压力。

需求端动态

• 电解铝复产：辽宁象屿铝业（原名忠旺）计划于3月中旬复产约30万吨电解铝产能，目前已启动氧化铝原料采购工作，为氧化铝需求带来积极信号。

关键信息汇总

• 期货价格：AO.SHF主力合约2月12日震荡下行，收盘价2808元/吨，跌幅0.35%。
• 现货价格：各主要产区价格稳定，平均价在2555-2680元/吨之间。
• 供应压力：行业主动减产，运行产能周环比下降80万吨；广西新产能延迟投放。
• 需求预期：辽宁象屿铝业即将复产，预示未来氧化铝需求可能有所回升。
• 市场情绪：临近春节，下游企业库存充足，供应减少未明显反映在现货市场，交投清淡。

行情展望

短期内，氧化铝期货价格预计将继续承压，主要受高库存及期现价差影响。由于下游电解铝企业库存充足，需求端尚未明显释放，市场整体缺乏明显上涨动力。若后续新产能投放节奏放缓，或需求端出现积极变化，价格可能有所反弹。

风险提示

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• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，交易者应自行判断是否符合自身情况。
• 市场风险：期货市场波动较大，期市有风险，入市需谨慎。