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氧化铝期货日报总结

1. 期货市场表现

今日上期所氧化铝期货（AO.SHF）主力合约呈现偏弱震荡态势，价格波动区间为2920元/吨至3029元/吨。具体数据如下：

• 开盘价：3016元/吨
• 收盘价：2963元/吨
• 较前一交易日下跌：65元/吨
• 跌幅：2.15%

整体来看，期货价格在短期内承压下行，市场情绪偏谨慎。

2. 现货市场情况

2026年3月25日全国氧化铝平均现货价格指数为2770元/吨，较前一交易日上涨8元/吨，延续3月以来的上涨趋势。不同区域现货价格差异明显，具体如下：

• 山西地区：2785元/吨
• 河南地区：2780元/吨
• 内蒙地区：2780元/吨
• 山东地区：2745元/吨
• 广西地区：2740元/吨

呈现“北高南低”的格局，最高价与最低价价差约45元/吨。整体现货市场保持温和上涨趋势，但区域间价格分化较为明显。

3. 市场动态分析

供应端

• 国内建成产能：11390万吨
• 开工产能：8900万吨
• 开工率：78.14%
• 短期开工率保持稳定
• 几内亚铝土矿供应暂未中断，对价格支撑作用减弱
• 后期国内新增产能有释放预期，中长期供应压力较大

需求端

• 下游电解铝价格：23860元/吨
• 电解铝企业利润尚可，对氧化铝的刚需支撑稳定
• 期货升水较高，下游企业采购仓单货意愿较低
• 现货成交以刚需为主，市场观望情绪浓厚

进口动态

• 3月24日澳洲成交3万吨氧化铝
• 西澳FOB价格：320美元/吨
• 船期：4月底或5月初

进口量维持稳定，但价格与国内现货价格相比仍有一定差距。

4. 行情展望

短期来看，氧化铝期货价格受压制，需关注以下几点：

• 现货端累库速度
• 下游电解铝需求承接能力
• 市场对期货升水的消化情况

中长期来看，需警惕以下风险因素对价格的影响：

• 几内亚铝土矿供应政策的变动
• 国内环保限产政策的执行力度
• 电解铝产能的变化趋势

这些因素可能对氧化铝价格造成较大波动，建议投资者保持警惕，关注政策与市场动态。

5. 风险揭示与免责声明

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