> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货周报总结 ## 核心内容概述 本周氧化铝期货市场整体呈现下跌趋势，主要受空头主导影响，市场情绪偏空。尽管成交量维持在较高水平，但持仓量持续下降，表明多头在获利后逐步离场，市场参与度有所降低。同时，期货价格与现货价格出现背离，期货大幅下跌而现货小幅上涨，反映出市场对未来预期的悲观情绪。 ## 主要观点 - **期货市场走势**：氧化铝期货各合约本周普遍下跌，空头力量主导市场，多头获利了结，导致持仓量下降。 - **市场资金变化**：主力合约沉淀资金从3月31日的27.49亿元降至4月2日的25.03亿元，资金净流出约2.46亿元，显示市场资金流出压力较大。 - **持仓结构**：前20名及前3名持仓中，卖单量始终高于买单量，空头持仓占比更高，市场看空情绪明显。 - **现货供需情况**：供给端方面，2月末国内氧化铝总产能为11462万吨，当月产量730.72万吨，开工率81.57%；全球当月产量为1181.6万吨，供应整体充足。需求端方面，国内总需求为688万吨，其中冶金级需求占主导，化工级需求相对较少，整体需求保持平稳。 - **行情展望**：由于期货价格已充分反映市场看空预期，短期继续下跌动能减弱。基本面支撑依然存在，现货价格坚挺，库存处于低位，需求稳定，可能对期货价格形成支撑。技术面上，连续四天下跌后跌幅收窄，空头力量逐步释放，短期存在反弹修复基差的可能。预计未来氧化铝期货价格将呈现震荡整理、小幅反弹的走势。 ## 关键信息 - **国内氧化铝产能**：11462万吨（截至2026年2月末） - **当月产量**：730.72万吨，开工率81.57% - **全球当月产量**：1181.6万吨 - **国内总需求**：688万吨（其中冶金级需求657万吨，化工级需求30.7万吨） - **期货价格走势**：本周累计跌幅超6% - **资金变化**：主力合约资金净流出约2.46亿元 - **持仓结构**：空头持仓明显高于多头，市场情绪偏空 - **行情预测**：短期震荡整理，可能反弹修复基差 ## 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 期货市场风险较高，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。 ## 总结 本周氧化铝期货市场整体承压，价格持续下跌，空头主导市场情绪，资金净流出。现货市场供应相对充足，需求平稳，库存低位为价格提供一定支撑。技术面显示短期下跌动能减弱，存在反弹修复基差的可能。总体来看，氧化铝期货价格预计将进入震荡整理阶段，短期反弹预期增强，但需密切关注市场动态与政策变化。