20210814-格林期货-短纤期货周报_加工费低位_跟随成本端波动为主_15页_892kb

文档总结

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，主要分析短纤市场的短期走势，结合供给端、需求端及成本端因素，给出操作建议与风险提示。报告指出当前短纤市场受加工费低位及成本端波动影响，短期价格以跟随原料价格为主，存在小幅回落调整的可能。

主要观点

1. 短期走势预测

• 短纤价格短期将跟随成本端（如PTA、EG）价格波动。
• 加工费处于低位，或对价格形成一定支撑。
• 预计短纤价格可能小幅回落，关注第一支撑位6850元/吨。

2. 供给端分析

• 本周部分装置检修或减产，如仪征化纤、吉兴、汇维仕等，导致供给小幅下降。
• 下周宁波大发、实华等装置将重启，宁波金盛新装置投产，预计供应小幅增加。
• 供给端整体呈现阶段性收缩与恢复并存的态势。

3. 需求端分析

• 下游纱厂开工受高温限电和缺工影响，维持稳定但存在调整空间。
• 终端需求受疫情和氨纶原料价格高企影响，备货积极性不高，织机开工负荷有下滑可能。
• 纯涤纱和涤棉纱的开工负荷虽略有上升，但织造端库存偏高，需求端压力仍存。

4. 库存与成本

• 短纤绝对库存水平偏低，权益库存为1.8天，物理库存为18.82天，整体库存压力不大。
• 现货市场基准价为7060元/吨，周环比下跌1.40%。
• 成本端PTA和EG价格震荡走弱，影响短纤价格重心下移。

关键信息

2.1 行情预判

• 短纤主力合约本周下跌2.17%，报收7038元/吨。
• 下周供应将小幅增加，但需求端仍面临一定压力。

2.2 多空逻辑

• 利多因素：
  • 加工费处于低位，存在支撑。
  • 供给端装置小幅收缩，库存水平偏低。
• 利空因素：
  • 下游纱厂开工维持稳定，但终端需求受疫情和原料价格影响，存在下滑可能。
  • 织机综合开工负荷下降，坯布库存偏高，显示需求疲软。

2.3 备货情况

• 纯涤纱短纤原料备货天数为16.51天，周环比上升1.72天。
• 涤棉纱短纤原料备货天数为15.33天，周环比上升0.14天。

风险提示

1. 疫情情况：疫情可能进一步影响终端需求及物流。
2. 油价波动：油价变化将影响成本端，进而影响短纤价格。
3. 装置检修：检修计划可能影响供给稳定性。
4. 下游及终端需求：需求端疲软可能持续，影响价格走势。

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