20171210-广发证券-机械设备行业周报_受两大下游硅片投资带动_晶体生长设备发展潜力巨大_11页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

本周机械设备行业周报聚焦于晶体生长与硅片加工设备行业，并分析了光伏行业与半导体产业对硅片设备需求的影响。报告指出，硅片作为半导体芯片和光伏组件的基础材料，其制造过程包括硅提炼及提纯、晶体生长、硅片加工及测试三个阶段，其中晶体生长设备是决定硅片生产效率和质量的关键设备。

主要观点

• 行业机遇：受光伏装机量持续增长和半导体产业国产化趋势双重驱动，晶体生长设备行业迎来新发展契机。
• 技术关键性：晶体生长设备直接影响硅片质量与生产效率，是硅片制造过程中不可或缺的一环。
• 市场趋势：当前机械设备行业受益于制造业技术改造和产业升级，建议关注具备核心竞争力的企业。
• 行业评级：广发证券对机械设备行业维持“买入”评级，认为行业需求回暖和优秀企业财务改善将推动行业增长。

关键信息

晶体生长设备行业

• 硅片的重要性：硅片是半导体芯片和光伏组件的基本材料，其制造过程包含三个主要步骤：硅提炼及提纯、晶体生长、硅片加工及测试。
• 晶体生长方法：主要采用直拉法（CZ法），通过控制温度、旋转速度和拉制速度来生长单晶硅棒。
• 设备需求：随着光伏和半导体行业的快速发展，晶体生长设备需求持续上升，尤其是高端硅片设备。
• 推荐企业：建议关注在长晶炉市场具备核心竞争力的企业，如晶盛机电。

光伏行业

• 装机增长：2016年全球光伏装机总量达300GW，中国新增装机34.54GW，占全球总量的约47.8%，为全球第一。
• 技术进步：光伏产业技术不断突破，光伏发电成本持续下降，推动行业进一步发展。
• 电耗与收料率：单晶拉棒电耗预计降至31kWh/kg以下，多晶铸锭电耗有望从8.5kWh/kg降至6.8kWh/kg，收料率也将逐步提升。

半导体产业

• 国产化趋势：中国在半导体产业全面布局，硅晶圆国产化需求增加，中高端硅片市场缺口明显。
• 供应紧张：2017年初全球硅晶圆供应吃紧，行业出现连续8年涨价行情，12英寸硅片完全依赖进口。
• 新增晶圆厂：2017-2020年全球将新增62座晶圆厂，其中26座位于中国大陆，占42%。

市场表现

• 行业指数：本周沪深300指数上涨0.13%，创业板指下跌0.69%，机械设备板块上涨0.32%。
• 工程机械：11月挖机销量13822台，同比增长101%，累计销量12.63万台，同比增长99.2%。挖机开机小时数同比增长8.3%。
• 叉车与工业机器人：10月叉车销量同比增长32.8%，工业机器人产量同比增长63.7%。

行业动态

• 政策推动：国家政策支持半导体产业发展，如《国家集成电路产业发展推进纲要》。
• 国际协议：《巴黎气候协议》推动清洁能源投资，光伏行业迎来发展机遇。
• 设备需求：随着硅片生产规模扩大，晶体生长设备需求增长，尤其在高端领域。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响机械设备产品需求。
• 原材料价格上升：可能压制企业盈利能力。
• 汇率变化：对盈利产生影响。
• 去产能进度：若不及预期，可能影响行业整体发展。

推荐组合

• 短期关注：三一重工、中集集团、中国中车、恒立液压、艾迪精密、郑煤机、龙马环卫、浙江鼎力、弘亚数控、精测电子、联得装备、田中精机、杰克股份、伊之密、上海机电。
• 中长期关注：锂电装备板块的先导智能、赢合科技、科恒股份；以及泛半导体设备企业晶盛机电、长川科技、至纯科技等。

投资评级说明

• 行业评级：买入（预期未来12个月内股价强于大盘10%以上）。
• 公司评级：买入（预期未来12个月内股价强于大盘15%以上）；谨慎增持（预期股价强于大盘5%～15%）；持有（预期股价变动幅度介于-5%～5%）；卖出（预期股价弱于大盘5%以上）。

分析师团队

• 罗立波：首席分析师，清华大学理学学士和博士，6年证券从业经历。
• 刘芷君：资深分析师，英国华威商学院管理学硕士，核物理学学士。
• 代川：分析师，中山大学数量经济学硕士。
• 王珂：分析师，厦门大学核物理学硕士。

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