20131208-光大证券-房地产_城镇化规划大会再上议程_地产股估值修复可期_14页_1mb

报告摘要

本周房地产行业周报分析了2013年11月30日至12月6日期间房地产市场及板块的表现，并展望了未来的发展趋势。核心内容包括：

房地产市场变化：新房成交环比上升0.3%，主要受杭州、南京等二线城市带动；新房库存环比上升2.1%，供给加速恢复；土地市场成交有所起色，二线城市供给增长明显，恒大地产在土地市场表现突出。
地产板块表现：地产板块整体跑输沪深300，申万地产指数下跌0.32%，而个股表现分化，部分公司如保利和金地上涨，万科和招商下跌。
政策与主题：城镇化规划大会再度被提上议程，预计将推动地产股估值修复。此外，上海自贸区、工业土地转性、新三板扩容等主题仍是地产板块的亮点。
估值与盈利预测：部分地产股具备估值修复空间，未来1个月可能有20%的修复空间。分析师推荐关注城镇化规划、国企改革和自贸区建设相关公司。

新房成交：42个城市新房成交5.3万套，环比上升0.3%；二线城市和三四线城市分别环比上升1.0%和1.1%；一线城市成交下降3.5%，其中北京成交大幅回升82.3%。
新房库存：16个城市库存72.4万套，环比增加2.1%，连续7周库存恢复。
二手房成交：12个城市二手房成交1.1万套，环比下降7.1%；仅长沙、南昌、南宁录得上涨。
土地市场：70个城市住宅用地成交金额419.4亿元，成交面积1156万方，均价上升至3627元；恒大地产竞得多个高溢价地块。

涨幅前十：正和股份、苏州高新、电子城、金山开发等因主题利好上涨。
跌幅前十：同达创业、东方银星、金宇车城等跌幅较大。
重点推荐个股：
- 城镇化规划：荣盛发展、华夏幸福、大名城、嘉凯城
- 国企改革：格力地产、华发股份、深振业A、中华企业
- 自贸区建设：中华企业、市北高新、京能置业

主要公司数据：
- 万科A：市值984亿元，股价8.67元，PE（12A）7.6倍，P/B（12A）1.16倍，投资评级“买入”。
- 保利地产：市值642亿元，股价9.00元，PE（12A）7.6倍，P/B（12A）1.17倍，投资评级“增持”。
- 金地集团：市值276亿元，股价6.18元，PE（12A）8.2倍，P/B（12A）0.89倍，投资评级“增持”。
- 招商地产：市值363亿元，股价21.51元，PE（12A）11.1倍，P/B（12A）1.25倍，投资评级“增持”。
- 华夏幸福：市值274亿元，股价20.72元，PE（12A）15.4倍，P/B（12A）5.53倍，投资评级“增持”。
- 荣盛发展：市值214亿元，股价11.38元，PE（12A）10.0倍，P/B（12A）2.26倍，投资评级“买入”。
- 中天城投：市值81亿元，股价6.29元，PE（12A）18.5倍，P/B（12A）3.08倍，投资评级“买入”。