基础化工行业：涤纶长丝持续挺价，VD3市场价格上涨-240624-广发证券-17页_2mb

基础化工行业投资策略周报总结

一、核心观点

1. 行业表现分化：SW基础化工板块6月17日~21日下跌21.1%，跑输万得全A指数；橡胶助剂、聚氨酯等板块表现较差，粘胶板块相对抗跌。

2. 化工品价格波动：336项产品中，上涨占比24%，下跌占比32%；价格上涨最大为维生素D3，价格下跌最大的是液氯和顺酐等。

3. 涤纶长丝挺价显著：POY价格持续上涨，行业通过限产降库存修复利润，产销放量。

4. 供给约束与涨价逻辑：

   • 资源品（油气、矿藏）受限于扩产和需求错配；
   • 制造端专注于MDI、电子材料等；
   • 维生素等产品底部分公司主动上调报价。

5. 关注领域：

   • 供给约束：油气、钛精矿、MDI、合成生物等；
   • 涨价弹性：涤纶长丝、粘胶长丝、TMA等；
   • 出口链：化纤、轮胎。

6. 风险提示：宏观经济下行、大宗价格波动、公司项目不及预期。

💎 投资建议：关注具备成本优势、供需错配及涨价弹性的细分领域。