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钢材出口韧性较强，黑色板块震荡走高

核心内容

本报告分析了近期钢材、铁矿、双焦及动力煤等黑色板块的市场情况，整体呈现震荡上行趋势，但不同品种表现各异。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约收于3186元/吨，热卷主力合约收于3388元/吨，现货成交11.4万吨。
• 供需分析：建材供需矛盾不突出，部分地区钢厂减产，库存去化速度加快。板材处于供需两旺状态，国内制造业及出口具备较强比较优势。
• 支撑因素：国际能源价格高企促进出口，中东局势缓和提升风险偏好，短期支撑板材需求。
• 策略建议：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

铁矿市场

• 价格走势：铁矿石期货价格小幅上涨，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，港口现货成交减少。
• 供需分析：全球发运回落，铁水产量小幅上涨，港口库存去化。供应宽松，消费增长，短期矿价受出口需求支撑。
• 策略建议：关注价格反弹后择机卖出套保机会，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险提示：宏观政策、钢厂铁水产量、利润、海外发运情况等。

双焦市场

• 价格走势：焦煤焦炭延续上涨行情，蒙5#原煤报价升至1120-1130元/吨。
• 供需分析：焦煤供应宽松，库存去化缓慢；焦炭供应高位，但下游需求支撑较强。
• 策略建议：焦煤与焦炭均震荡运行，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险提示：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场

• 价格走势：主产区煤价稳中有降，港口动力煤持稳运行，现货市场交易冷清。
• 供需分析：消费需求一般，供应宽松，非电煤消费和补库情况值得关注。
• 策略建议：无具体策略建议。
• 风险提示：市场观望情绪增多，煤价维持震荡运行。

关键信息

• 钢材出口：出口韧性较强，国际能源价格高企有助于提升出口份额。
• 板材需求：国内制造业和出口需求支撑板材市场，短期表现较强。
• 铁矿供需：全球发运回落，铁水产量回升，港口库存去化，短期支撑矿价。
• 双焦市场：焦炭需求支撑较强，焦煤供应宽松但库存去化缓慢。
• 动力煤市场：需求疲软，煤价稳中有降，市场观望情绪浓厚。

图表说明

• 图表1-42展示了钢材、铁矿、双焦、动力煤及相关品种的价格走势、库存、利润等关键指标。
• 图表来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系人信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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