20250102-中山证券-电子行业周报_2024年小米高端手机销量同比增长43__10页_981kb

电子行业周报摘要 - 中山证券

投资要点

• 全球VR头显市场持续下滑：第三季度全球VR头显出货量同比下降4%，环比下降16%，连续三个季度下滑。主要原因是主机连接型VR头显市场同比下降50%，而独立VR耳机市场同比增长14%。

• 小米高端手机销量增长显著：2024年小米全球高端手机销量已突破1000万部，接近1200万部，同比增长43%。

市场及行业数据

• 本周指数表现：上证综指、沪深300指数、申万一级电子指数、半导体指数等多数电子细分指数本周均下跌明显，电子行业在申万一级行业中排名靠后，PE估值现降至5445倍。

• 全球和国内市场动态：

  1. 全球智能手机第三季度出货量同比增长401%，国内10月智能手机出货量同比下降11%，但增速相比前值有所回升。
  2. 全球半导体销售额10月同比增长221%，日本半导体设备出货量同比增长3518%。
  3. 预计2025年具备AI功能的智能眼镜市场渗透率将突破60%，OLED笔记本电脑市场渗透率在2024年达3%，预计2027年突破5%。

公司动态

• 新洁能：公布2024年股票期权激励计划草案。

投资建议

• 关注国产替代逻辑独立于行业景气周期的上游设备材料；
• 安卓系库存有望逐步回归正常，关注国内品牌消费电子企业；
• 半导体设计公司受益于下游补库存及工业半导体需求恢复。

风险提示

宏观需求转弱、上游原材料成本上升超预期、行业竞争格局恶化、贸易冲突影响等风险需注意。

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明。