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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，分析师陈雳与联系人崔裕共同撰写，旨在为投资者提供宏观经济、行业政策、市场动态及投资建议等方面的分析与观点。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• 1月金融数据亮眼：人民币贷款增加3.98万亿元，社会融资规模增量6.17万亿元，创历史新高。
• 政策支持稳增长：央行通过货币政策靠前发力，激发融资需求，助力经济稳增长。
• 地方政府债务可控：2021年全国发行地方政府债券74898亿元，债务余额控制在限额内。

2. 科技制造与能源

• 绿色能源政策推动：国家发改委与能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出推进绿色产品认证、建立绿色能源消费机制、完善绿色电力证书交易等措施。
• 建议关注风电产业链：低碳能源风电相关企业如明阳智能、川润股份、通裕重工等可能迎来投资机会。
• 煤炭市场调控：国家发改委召开视频会议，稳定煤炭市场价格，约谈虚高企业。多家煤企下调煤价，动力煤现货价格高位回落，预计后期煤价将回归合理区间。建议关注中国神华、华能国际等标的。

3. 策略分析

• 市场分化明显：昨日三大指数涨跌分化，创业板指受新能源板块拖累下跌近2%。
• 估值趋于合理：新能源、半导体等板块估值已进入中长期合理区间。
• 美债收益率影响：10年期美债收益率突破2%，进入高位，对科技股形成压制，但后续涨幅预计有限，短期仍受加息预期、基金赎回等扰动。

4. 海外动态

• 美国通胀数据超预期：1月CPI同比上升7.5%，创1982年以来最高纪录，引发美股与美债市场抛售。
• 美联储加息压力加大：通胀持续高企，预计美联储将采取更激进的货币政策以抑制通胀。

5. 川渝地区数字经济

• 重庆发布“十四五”数字产业规划：预计2025年数字产业业务收入超15000亿元，数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%以上。
• 建议关注电子信息与计算机企业：具备核心技术壁垒和创新能力的川渝地区相关企业将受益。

三、行业及公司动态

1. 市场表现

• 行业涨跌分化：18个行业上涨，12个行业下跌，农林牧渔、煤炭、商贸零售涨幅居前，电力设备、家用电器、通信跌幅居前。
• 农林牧渔板块走强：受发改委启动猪肉储备收储预期影响，猪肉板块个股如傲农生物、巨星农牧、正邦科技等涨停。
• 煤炭板块上涨：尽管期货价格回落，但A股煤炭板块因价格仍处高位，业绩驱动上涨，冀中能源、平煤股份、中国神华等个股表现强势。
• 景点旅游板块走强：国务院“十四五”旅游业发展规划推动，叠加海外疫情趋缓，旅游板块个股如凯撒旅游、天目湖、曲江文旅等涨停。

四、重点行业政策支持

五、分析师声明与评级说明

• 分析师声明：陈雳具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，基于合法合规信息，不与薪酬直接相关。
• 投资评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为基准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为基准，分为买入、增持、中性、减持。

六、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

七、相关报告

• 【川财研究】晨报（20211220）
• 【川财研究】晨报（20211217）
• 【川财研究】晨报 (20211216)
• 【川财研究】晨报（20211215）

八、公司与研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现为华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等共同持股的证券公司。
• 坚持“诚实守信、专业运作、健康发展”的经营理念，服务客户与社会。

2. 川财证券研究所

• 下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，为金融机构、企业集团及政府部门提供专业研究、咨询和调研服务。

九、版权与免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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本报告最终解释权归川财证券研究所所有。