20221106-广发期货-玻璃纯碱期货周报_43页_5mb

报告摘要

本报告主要分析了纯碱与玻璃两个品种的近期市场走势、基本面变化以及相关策略建议。整体来看，纯碱与玻璃市场均受到需求低迷、产能变化及政策导向的影响，短期内波动较大，长期则呈现供需宽松的趋势。

行情回顾：本周纯碱盘面跌至前低2200-2300点位后止跌企稳，周五受防疫政策放松消息刺激大幅反弹。
基本面：
- 纯碱产量持续稳定，进口量保持低位。
- 总供给维持高位，浮法日熔量与纯碱消耗量逐步下降。
- 光伏玻璃需求稳步提升，光伏纯碱消耗量持续增加。
- 4季度至年底产能增量预期，部分企业将扩产或复产。
开工率：周内纯碱整体开工率维持在88.67%，预计下周接近90%。
库存情况：纯碱厂家库存环比增加，贸易商库存去库，下游玻璃厂库存维持在22天附近。
价格表现：纯碱现货价格稳定，基差偏强运行，盘面贴水约300元/吨。
生产利润：联碱法与氨碱法利润维持高位，但有所回调。

行情回顾：玻璃价格在本周一继续探底，周二开始企稳，周五受宏观政策影响大幅反弹。
基本面：
- 需求依旧低迷，金九银十旺季不旺，北方玻璃南下冲击华东、华中市场价格。
- 已冷修及潜在冷修产能增加，共冷修18470万吨，部分产线复产。
- 当前玻璃库存较高，但整体库存仍处于低位。
- 玻璃现货价格继续下调，交割品贸易商报价在1600元/吨上下。
库存情况：玻璃库存集中于上游厂家，下游补库使得部分地区库存有所下降。
地产数据：9月地产销售与竣工面积降幅收窄，但同比仍处于较低水平，销售好转微弱，尚未出现明显复苏迹象。
成本与利润：以煤制气、天然气为燃料的玻璃利润为负，仅石油焦为燃料的玻璃略有盈利。