20260527-大越期货-碳酸锂期货早报_31页_1mb

碳酸锂期货早报总结

核心内容

2026年5月27日的碳酸锂期货早报提供了对当前市场供需、成本、库存、期货走势及投资策略的全面分析。整体市场处于供需紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡影响价格波动。

主要观点

• 供需格局：供需紧平衡，需求端有所强化，库存或将有所去化。
• 成本端：锂矿石端成本较高，锂云母端成本较低，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 库存变化：冶炼厂库存环比减少，下游库存环比增加，总体库存环比减少，低于历史同期平均水平。
• 期货走势：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，基差为正，现货升水期货。
• 主力持仓：主力净空，空减，显示市场看跌情绪有所缓解。
• 预期：碳酸锂2609合约预计在174400-182840区间震荡，市场中性偏多。

关键信息

供给端

• 产量：2026年4月碳酸锂产量为110030吨，预计5月产量为113780吨，环比增加3.41%。
• 进口量：4月碳酸锂进口量为32650吨，预计5月进口量为30000吨，环比减少8.11%。
• 成本：
  • 锂辉石精矿成本为178263元/吨，日环比减少1.39%，生产利润为-582元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为162654元/吨，日环比减少2.21%，生产利润为11277元/吨，盈利。
  • 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盈利空间充足。
  • 回收端生产成本普遍大于矿石端成本，排产积极性较低。

需求端

• 库存变化：
  • 冶炼厂库存为18374吨，环比减少3.75%。
  • 下游库存为42729吨，环比增加15.03%。
  • 其他库存为39560吨，环比减少12.43%。
  • 总体库存为100663吨，环比减少0.74%，低于历史同期平均水平。

期货走势

• 价格变化：05月26日电池级碳酸锂现货价为180000元/吨，09合约基差为4040元/吨，现货升水期货。
• 走势：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示市场看跌情绪。
• 持仓：主力净空，空减，显示市场情绪有所转变。

主要逻辑

• 供需紧平衡，市场情绪受消息面影响震荡。
• 需求端增强，库存去化预期增强，但供给端维持高位，下降幅度有限。

风险点

• 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
• 产业出清启动时间点不确定，可能影响市场供需平衡。

数据概览

表1. 盘面价格及基差

表2. 供需数据概览

总结

碳酸锂市场在2026年5月27日处于供需紧平衡状态，需求端有所增强，库存去化预期上升，但供给端维持高位，下降幅度有限。成本端方面，锂云母和盐湖端成本较低，盈利空间充足，而锂辉石端成本较高，生产利润为负。期货走势显示市场看跌情绪，09合约期价收于MA20下方，基差为正。主力净空，空减，显示市场情绪有所转变。主要风险点包括停减产/检修计划对市场的影响以及产业出清时间点的不确定性。总体来看，市场预计中性偏多，碳酸锂2609合约在174400-182840元/吨区间震荡。