> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 ## 核心内容 2026年5月27日的碳酸锂期货早报提供了对当前市场供需、成本、库存、期货走势及投资策略的全面分析。整体市场处于供需紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡影响价格波动。 ## 主要观点 - **供需格局**：供需紧平衡，需求端有所强化，库存或将有所去化。 - **成本端**：锂矿石端成本较高，锂云母端成本较低，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **库存变化**：冶炼厂库存环比减少，下游库存环比增加，总体库存环比减少，低于历史同期平均水平。 - **期货走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，基差为正，现货升水期货。 - **主力持仓**：主力净空，空减，显示市场看跌情绪有所缓解。 - **预期**：碳酸锂2609合约预计在174400-182840区间震荡，市场中性偏多。 ## 关键信息 ### 供给端 - **产量**：2026年4月碳酸锂产量为110030吨，预计5月产量为113780吨，环比增加3.41%。 - **进口量**：4月碳酸锂进口量为32650吨，预计5月进口量为30000吨，环比减少8.11%。 - **成本**： - 锂辉石精矿成本为178263元/吨，日环比减少1.39%，生产利润为-582元/吨，亏损。 - 锂云母成本为162654元/吨，日环比减少2.21%，生产利润为11277元/吨，盈利。 - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盈利空间充足。 - 回收端生产成本普遍大于矿石端成本，排产积极性较低。 ### 需求端 - **库存变化**： - 冶炼厂库存为18374吨，环比减少3.75%。 - 下游库存为42729吨，环比增加15.03%。 - 其他库存为39560吨，环比减少12.43%。 - 总体库存为100663吨，环比减少0.74%，低于历史同期平均水平。 ### 期货走势 - **价格变化**：05月26日电池级碳酸锂现货价为180000元/吨，09合约基差为4040元/吨，现货升水期货。 - **走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示市场看跌情绪。 - **持仓**：主力净空，空减，显示市场情绪有所转变。 ### 主要逻辑 - 供需紧平衡，市场情绪受消息面影响震荡。 - 需求端增强，库存去化预期增强，但供给端维持高位，下降幅度有限。 ### 风险点 - 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。 - 产业出清启动时间点不确定，可能影响市场供需平衡。 ## 数据概览 ### 表1. 盘面价格及基差 | 类别 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|------|--------| | 期货收盘价 | 01 | 178620 | 183100 | -4480 | -2.45% | | 期货收盘价 | 02 | 177960 | 180280 | -2320 | -1.29% | | 期货收盘价 | 03 | 178000 | 185900 | -7900 | -4.25% | | 期货收盘价 | 04 | 176800 | 183480 | -6680 | -3.64% | | 期货收盘价 | 05 | 178260 | 187600 | -9340 | -4.98% | | 期货收盘价 | 06 | 171780 | 177020 | -5240 | -2.96% | | 期货收盘价 | 07 | 173060 | 177780 | -4720 | -2.65% | | 期货收盘价 | 08 | 175420 | 180300 | -4880 | -2.71% | | 期货收盘价 | 09 | 175960 | 181200 | -5240 | -2.89% | | 期货收盘价 | 10 | 176100 | 181380 | -5280 | -2.91% | | 期货收盘价 | 11 | 176780 | 182500 | -5720 | -3.13% | | 期货收盘价 | 12 | 177120 | 183260 | -6140 | -3.35% | | 基差 | 01 | 1380 | 150 | 1280 | 820.00% | | 基差 | 02 | 2040 | 2970 | -930 | -31.31% | | 基差 | 03 | 2000 | -2650 | 4650 | -175.47% | | 基差 | 04 | 3200 | -230 | 3430 | -1491.30% | | 基差 | 05 | 1740 | -4350 | 6090 | -140.00% | | 基差 | 06 | 8220 | 6230 | 1990 | 31.94% | | 基差 | 07 | 6940 | 5470 | 1470 | 26.87% | | 基差 | 08 | 4580 | 2950 | 1680 | 55.25% | | 基差 | 09 | 4040 | 2050 | 1990 | 97.07% | | 基差 | 10 | 3900 | 1870 | 2080 | 108.56% | | 基差 | 11 | 3220 | 750 | 2470 | 329.33% | | 基差 | 12 | 2880 | -10 | 2890 | -2890.00% | | 注册仓单 | 53763 | 52143 | 1620 | 3.11% | ### 表2. 供需数据概览 | 类别 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|------|--------| | 碳酸锂 | 周度开工率(%) | 70.28 | 70.28 | 0 | 0.00% | | 碳酸锂 | 日度锂辉石生产成本(元/吨) | 178263 | 180785 | -2522 | -1.40% | | 碳酸锂 | 月度锂辉石加工成本(元/吨) | 19000 | 19800 | -800 | -4.04% | | 碳酸锂 | 日度锂云母生产成本(元/吨) | 162654 | 166346 | -3692 | -2.22% | | 碳酸锂 | 月度锂云母加工成本(元/吨) | 34000 | 34000 | 0 | 0.00% | | 碳酸锂 | 日度锂云母生产利润(元/吨) | 11277 | 10416 | 861 | 8.27% | | 碳酸锂 | 月度总产量(吨) | 110030 | 106620 | 3410 | 3.20% | | 碳酸锂 | 锂精矿 | 65050 | 64050 | 1000 | 1.56% | | 碳酸锂 | 锂云母 | 13430 | 14280 | -850 | -5.95% | | 碳酸锂 | 盐湖 | 19890 | 17290 | 2600 | 15.04% | | 碳酸锂 | 回收 | 11660 | 11000 | 660 | 6.00% | | 碳酸锂 | 月度锂精矿进口量(吨) | 509636 | 605776 | -96140 | -15.87% | | 碳酸锂 | 澳大利亚进口量(吨) | 354962 | 255553 | 99409 | 38.90% | | 碳酸锂 | 月度碳酸锂进口量(吨) | 32650.36 | 29973.92 | 2676.44 | 8.93% | | 碳酸锂 | 智利进口量(吨) | 21384.53 | 18295.17 | 3089.36 | 16.89% | | 碳酸锂 | 月度净进口量(吨) | 32.28 | 29525.45 | -29493.17 | -99.89% | | 碳酸锂 | 供需平衡(万吨) | 1968 | 3941 | -1973.00 | -50.06% | | 磷酸铁 | 月度开工率(%) | 78 | 79 | -1 | -1.27% | | 磷酸铁 | 月度产量(吨) | 393800 | 369600 | 24200 | 6.55% | | 磷酸铁 | 月度出口(千克) | 5898374 | 7532810 | -1634436 | -21.70% | | 磷酸铁 | 周度库存(吨) | 137377 | 134490 | 2887 | 2.15% | | 三元前驱体 | 月度开工率(%) | 49 | 48 | 1 | 2.08% | | 三元前驱体 | 月度产量(吨) | 86560 | 85560 | 1000 | 1.17% | | 三元前驱体 | 523多晶消费型(元/吨) | 26730 | 28150 | -1420 | -5.04% | | 三元前驱体 | 622多晶消费型(元/吨) | 8880 | 9120 | -240 | -2.63% | | 三元前驱体 | 811多晶动力型(元/吨) | 1810 | 1900 | -90 | -4.74% | | 三元前驱体 | NCA | 86560 | 85560 | 1000 | 1.17% | | 三元材料 | 月度开工率(%) | 68.84 | 68.84 | 0 | 0.00% | | 三元材料 | 月度产量(吨) | 81010 | 84210 | -3200 | -3.80% | | 三元材料 | 333 | 100 | 70 | 30 | 42.86% | | 三元材料 | 523 | 19570 | 22450 | -2880 | -123.83% | | 三元材料 | 622 | 13060 | 12950 | 110 | 0.85% | | 三元材料 | 811 | 2390 | 2320 | 70 | 3.92% | | 三元材料 | 周度库存(吨) | 20180 | 19912 | 268 | 1.35% | | 电池装车量 | 月度动力电池总装车量(GWh) | 56500 | 26300 | 30200 | 114.83% | | 电池装车量 | 月度总产量(吨) | 1231000 | 694000 | 537000 | 77.38% | | 电池装车量 | 磷酸铁锂装车量 | 45800 | 20600 | 25200 | 122.33% | | 电池装车量 | 三元电池装车量 | 10700 | 5700 | 5000 | 87.72% | | 电池装车量 | 产量(辆) | 134.4 | 125.2 | 9.2 | 7.35% | | 电池装车量 | 销量(万辆) | 37.1 | 28.2 | 8.9 | 31.56% | | 电池装车量 | 出口(万辆) | 37.1 | 28.2 | 8.9 | 31.56% | ## 总结 碳酸锂市场在2026年5月27日处于供需紧平衡状态，需求端有所增强，库存去化预期上升，但供给端维持高位，下降幅度有限。成本端方面，锂云母和盐湖端成本较低，盈利空间充足，而锂辉石端成本较高，生产利润为负。期货走势显示市场看跌情绪，09合约期价收于MA20下方，基差为正。主力净空，空减，显示市场情绪有所转变。主要风险点包括停减产/检修计划对市场的影响以及产业出清时间点的不确定性。总体来看，市场预计中性偏多，碳酸锂2609合约在174400-182840元/吨区间震荡。