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2017共谋新高：航空公司如何实现联营合作的价值最大化？

核心内容

随着全球民航业合作趋势的加强，联营合作已成为航空公司实现资源共享、市场拓展和成本节约的重要手段。本文探讨了航空公司如何通过合理的架构设计、合作机制和公司治理来最大化联营合作的价值，特别是在中国市场，这种合作模式正逐步成为新的前沿。

主要观点

• 联营合作趋势增强：近年来，航空公司之间的合作日益紧密，从简单的代码共享发展为更深层次的联营合作，甚至接近“虚拟合并”。
• 监管放松推动合作：随着开放天空协议的推广，监管障碍减少，为航空公司间的合作提供了更广阔的空间。
• 中国成为合作新前沿：中国国航与汉莎航空的合作、达美与美航对中国航司的股权投资，表明中国内地市场正成为全球航空业合作的重要区域。
• 合作模式多样化：联营合作可以是收入共享或利润共享，不同模式适用于不同战略目标和市场环境。
• 治理结构影响合作成败：良好的公司治理机制是联营合作长期稳定运行的关键，包括协议有效期、资源管理、调整机制和终止流程等。

关键信息

联营合作的演变

• 早期合作多为代码共享和常旅客计划互惠。
• 现在，许多航空公司建立了“免疫型联营”，即在某些航线上形成共同市场，共享资源和收益。
• 2016年，免疫型联营在全球远程航班中占比已达25%，预计2021年将升至35%。

联营合作的结构设计

• 本土与干线市场划分：明确哪些航线属于“本土”或“干线”市场，有助于协调激励机制和资源分配。
• 排他性条款：部分联营协议中包含排他性条款，以避免航线重叠带来的竞争问题。
• 服务与销售整合：整合服务标准、销售操作、机票系统和定价方案，有助于提升整体运营效率和客户体验。
• 收入与利润共享：收入共享较为常见，但利润共享模式也逐渐被采用，以确保更公平的激励机制。

合作机制与财务安排

• 收入共享模式：多数联营体采用收入共享机制，例如新加坡航空与汉莎航空的联营。
• 利润共享模式：达美航空的跨大西洋联营体采用利润共享，更注重长期利益分配。
• 基准盈利能力：协议通常基于过去几年的盈利能力设定基准，以评估合作的公平性。
• 平价支付调整机制：为平衡各合作方的财务表现，设计调整机制以补偿业绩差异。
• 非票收入纳入共享：部分协议将里程累积、信用卡计划等非票收入纳入共享机制。

公司治理

• 协议有效期与自动续约：多数联营协议为长期合同，设定自动续约条款以确保持续合作。
• 资源管理机制：如起降时段、机场资源等，需明确由哪一方负责管理，以避免冲突。
• 调整与终止条款：协议应允许后续协商调整内容，并设计合理的终止流程和违约赔偿机制。
• 决策机制：设立多个工作组，分别负责不同业务领域，确保决策的高效与协调。

未来展望

• IPO与资产剥离：航空公司可能通过IPO或资产剥离的方式，将联营业务独立运营，以提升股东价值。
• 合作模式持续发展：免疫型联营模式预计将在未来五年内占据远程航班的三分之一以上，成为行业主流。
• 中国市场的潜力：随着中国与世界其他地区的客流量增长，中国航空公司将在全球合作版图中扮演更加重要的角色。

联营合作实例（部分）

结论

联营合作已成为全球航空业提升效率、拓展市场和增强竞争力的重要战略工具。其成功依赖于合理的架构设计、明确的合作机制和高效的公司治理。随着中国市场的开放和增长，中国航空公司将在这一趋势中发挥越来越重要的作用。