20160221-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_互联网公司+传统车企_加速汽车智能化_20页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

• 市场表现：本周汽车板块整体上涨7.75%，跑赢沪深300指数4.19个百分点。其中，汽车零部件板块涨幅最大，达到7.55%，汽车服务板块上涨11.39%，其他交运设备上涨12.03%。
• 行业趋势：电动化、电商化、智能化与共享化是汽车行业长期投资主线。新能源汽车和智能汽车是本周重点。
• 长期竞争力评级：高于行业均值，显示整体行业具备较强的竞争力。

主要观点

新能源汽车

• 产量数据：2016年1月，我国新能源汽车生产1.61万辆，同比增长144%。其中，纯电动乘用车生产7952辆，同比增长3倍；插电式混合动力乘用车生产4887辆，同比增长115%。
• 政策支持：上海市新能源汽车补贴政策正在报批，将依据中央标准调整，并建立退坡机制。新能源汽车销量预计将继续增长，2020年年产销目标为200万辆。
• 分时租赁：GreenGo绿狗租车下调里程费，提供“夜租和日租套餐”，有助于新能源汽车的推广。

智能汽车

• 合作进展：乐视与阿斯顿·马丁成立电动车合资公司，计划于2018年推出量产版Rapid E。阿斯顿·马丁负责整车技术，乐视提供动力总成和车联网技术。
• 技术发展：谷歌测试汽车无线充电技术，未来智能汽车不仅仅是自动驾驶，还将融合新能源与智能网联技术。日本松下开发新一代高性能图像传感器，感光度提高至100倍，有助于自动驾驶的实现。

传统汽车

• 销量数据：2016年1月，我国汽车销量250.06万辆，同比增长7.72%。其中，SUV销量增长最为显著，达到60.51%。
• 政策影响：小排量乘用车购置税减半政策推动汽车市场回暖，建议关注布局SUV的低估值公司，如上汽集团和长安汽车。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：43.44
• 市场优化平均市盈率：17.01
• 国金汽车零配件指数：9300.96
• 沪深300指数：3051.59
• 上证指数：2860.02
• 深证成指：10162.32
• 中小板综指：10703.81

重点公司表现

• 表现较好：亚太股份（+23.08%）、纳川股份（+20.00%）、得润电子（+19.71%）
• 表现较弱：宇通客车（+0.68%）、赛轮金宇（+1.04%）

重点公司盈利预测

行业重点数据

• 新能源汽车销量：2016年1月，新能源汽车销量同比增长144%，其中纯电动乘用车销量增长3倍，插电式混合动力乘用车销量增长115%。
• 地方政府补贴：北京、沈阳、山西、武汉、海口、河北、长春、深圳、西安、哈尔滨等地均出台新能源汽车补贴政策，最高不超过车辆销售价格的60%。
• 国际油价与原材料价格：国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭、浮法玻璃等价格数据均有跟踪，但未提供具体数值。

投资建议

• 新能源汽车：持续看好，建议关注双林股份、科泰电源、松芝股份。
• 智能汽车：看好智能汽车产业链，建议关注万安科技、亚太股份、威帝股份、均胜电子、盛路通信、商业城。
• 传统汽车：建议关注布局SUV的低估值公司，如上汽集团、长安汽车。

相关报告

1. 《智能汽车：产业步伐加快倒逼法规放开-汽车行业周报（2016...）》，2016.2.15
2. 《无人驾驶汽车产业呼吁传统交通法规改革-汽车行业周报（2016...）》，2016.1.31
3. 《奥巴马计划斥资40亿美元支持无人驾驶-汽车行业周报（2016...）》，2016.1.17

评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值，关注企业基本面。
• 公司投资评级：买入（预期未来6-12个月内上涨20%以上）、增持（预期未来6-12个月内上涨5%-20%）、中性（预期未来6-12个月内变动-5%-5%）、减持（预期未来6-12个月内下跌5%以下）。
• 行业投资评级：增持（未来3-6个月内上涨5%以上）、持有（未来3-6个月内变动-5%-5%）、减持（未来3-6个月内下跌5%以上）。

特别声明

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