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长期研究|棉纺团队：苹果期货价格有望走强（2025-04-28）

走势回顾
4月苹果期货重心上移，价格突破8000元，基差达116元，较上月显著上升。

供应端分析
苹果冷库库存降至近年低点，主产区库存大幅减少。截至2025年4月24日，全国苹果冷库库存为30998万吨，环比减少4458万吨，同比去库速度加快。山东产区库存较去年减少4725万吨，陕西产区则减少5066万吨。

需求端分析
消费需求有所恢复，社会消费品零售额同比增速回升，CPI降幅收窄，核心CPI表现强劲。销区走货情况改善，市场看涨情绪增强，存储商利润提升。

逻辑与展望
苹果库存处于近年来低水平，消费需求走强，预期未来陈果价格将保持强势，新果价格也将受到支撑。总体维持震荡走强的观点，但需关注天气及消费不确定性。

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