20171025-中投证券-金理财行业公司精选_7页_1mb

生物医药行业专题总结

核心内容概述

本期“行业专题”聚焦生物医药行业，特别关注恒瑞医药（600276）和智飞生物（300122）两家公司。生物医药行业正快速发展，尤其在抗肿瘤药、基因工程和免疫治疗等领域展现出巨大潜力。行业前景广阔，随着人们对健康的重视程度不断提高，生物医学技术在疾病预防和治疗中的作用日益凸显。

主要观点

1. 生物医学的发展趋势

• 医学在人类生活中的地位和比重持续上升，成为生命健康的主要保障手段。
• 医学发展已从传染病防治转向慢性病和基因疾病治疗。
• 基因工程和免疫学是未来医学发展的核心方向，尤其是基因测序和免疫疗法在癌症治疗中具有革命性意义。
• 基因测序技术的突破为疾病预测、个性化医疗和药物研发提供了新思路。
• 免疫疗法通过激活人体自身免疫系统，成为治疗癌症的重要手段。

2. 肿瘤免疫治疗的进展

• 肿瘤免疫治疗在黑色素瘤、非小细胞肺癌等疾病治疗中表现出强大效果。
• PD-1/PD-L1抑制剂和CAR-T细胞治疗是当前研究的热点。
• 2017年，多个PD-1/PD-L1抑制剂获FDA批准，其中Keytruda和Imfinzi分别用于尿路上皮癌和非小细胞肺癌的治疗。
• 免疫治疗正在逐步改变传统肿瘤治疗模式，成为未来肿瘤药市场的主力。

3. 中国抗肿瘤药市场转型

• 中国已成为新增癌症病例最多的国家，肿瘤药市场需求巨大。
• 传统肿瘤药市场仍以细胞毒类药物为主，但正在向靶向治疗和生物药转型。
• 靶向小分子药物和单抗药物在市场占比逐年上升，预计到2020年，中国肿瘤药市场规模将达1000亿元。

关键信息

1. 重点关注公司

• 恒瑞医药：国内肿瘤药行业的龙头企业，产品线涵盖抗肿瘤药、麻醉药、造影剂、心脑血管药、糖尿病药、抗生素等。抗肿瘤药销售连续7年在国内排名第一，市场份额达12%以上。
• 智飞生物：国内领先的疫苗企业，主营人用疫苗，产品包括AC-Hib三联疫苗、ACYW135流脑多糖疫苗、23价肺炎疫苗等。公司与默沙东合作开发HPV疫苗市场，前景广阔。
• 其他关注公司：天坛生物、达安基因、千山药机、安科生物、复兴医药、迪安诊断、华兰生物、北陆药业等，均在生物医药领域具有发展潜力。

2. 股票组合分析

• 组合1：截至2017年10月25日，持有3只股票，分别为高德红外（12%）、华兰生物（16%）、亿纬锂能（15%）。
• 组合收益率：55.86%，表现优异。
• 组合规则：单只个股持仓不超过总资产的20%。

3. 财务预测

• 恒瑞医药：预计2017年、2018年每股收益分别为1.11元、1.36元、1.61元。
• 智飞生物：预计2017年、2018年每股收益分别为0.26元、0.64元、0.95元。

总结

生物医药行业正处于快速发展的关键阶段，基因工程和免疫疗法成为未来医学研究的前沿方向。肿瘤免疫治疗在临床中取得多项突破，为癌症治疗提供了新希望。中国抗肿瘤药市场正逐步从传统治疗转向靶向治疗和生物药，市场需求巨大。恒瑞医药和智飞生物作为行业龙头，分别在抗肿瘤药和疫苗领域展现出强劲的增长潜力。股票组合1在生物医药板块中表现良好，具备较高的投资价值。