20240314-格林期货-研究所专题报告_两广云贵生猪调研总结及后市观点_7页_386kb

研究员：张晓君 投资咨询证：Z0011864 联系电话：0371-65617380

日期：2024年3月14日

两广云贵生猪调研总结及后市观点

一、调研概况

时间： 3月3日-3月13日
地区： 广西、广东、贵州、云南
目的： 掌握南方生猪产能、疫病状况；评估集团场24年产能规划及全年出栏计划；判断南方供给增量对中部长期影响，分析当前至5月猪价走势。

调研发现：

产能： 南方总体稳增，广西存栏/出栏双增长，广东虽存栏下降但集团场计划扩产，贵州、云南产能亦有提升，后备充足。
疫病： 整体平稳，广西、广东存在阶段性疫情，云南、贵州环境较好。
仔猪： 部分企业外采加大力度。
出栏体重： 压栏增重趋势明显，华南集团场达130-135kg。
成本： 原料下降拉低成本区间至14-16元/公斤，扭亏为盈预期明确。

市场主流观点： 3月或为全国猪价拐点，后市震荡上行，目标价18元/公斤起。环保强化为需关注风险。

二、后市观点与操作建议

中长期观点

维持年度报告预期：“淘汰到补栏间的时间差”将刺激小周期上涨，全年供需均衡，均价略高于2023年，呈前低后高趋势。关注9月母猪被动去化可能带来的短期供给减少。

短期观点

关注集团场压栏期间体重变化与出栏节奏：
若体重未降而出栏，提示中部疫情影响更深，二季度或偏强；
反之，体重下降与价格走弱则标猪充足，上涨动能不足。

操作建议（引自格林大华玉米生猪早报）：

短期合约（如LH2405）维持震荡，操作建议观望，关注15300-15500区间；
上行空间取决于饲料成本、二育情况及环保影响；
远期合约（如LH2407、LH2409）关注16500-17500关键位，卖保策略待确认压力位。

风险因素：

宏观调控、猪瘟进展、收储政策调整、环保整顿力度。

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