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川财证券研究报告摘要

一、市场与政策动态

1. 政策层面：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强行政执法协调监督工作体系建设的意见》，要求健全行政执法监督机制，推动与其他监督类型贯通协调。国家金融监督管理总局海南监管局发布消费品以旧换新和设备更新金融支持通知。美联储副主席表示美国通胀下降势头减弱，市场预期美国4月通胀数据待公布。北京推出“新能源车充新能源电”政策，鼓励绿色电力交易，绿电交易量同比显著增长。

2. 宏观经济：国务院召开推动“两重”建设视频会议，强调推进中国式现代化。商务部表示将支持中部地区外资外贸，巩固流通体系，推动高质量发展。

二、行业研究

1. 电力与虚拟电厂：自6月1日起实施的新《电力市场监管办法》，将售电企业、储能企业等纳入监管范围。虚拟电厂因其规模化调节能力，获政策支持，经济性显著，建议关注虚拟电厂产业链。
2. 储能与新能源车：北京推广新能源车充“绿电”，绿电交易规模同比扩大24倍，鼓励电动汽车绿色出行，建议关注绿电消纳政策带来的行业利好。

三、公司与投资建议

1. 腾讯季报超预期：2024年第一季度净利润502.7亿元人民币，超出市场预期，且其计划2024年回购超1000亿港元股票，利好股息预期。
2. 投资方向：建议关注新质生产力（低空经济、合成生物）、低估值高股息（公用事业）等领域。ETF基金数据显示军工、锂电池、新能源车等板块表现活跃。

四、风险提示：市场波动、通胀不确定性、政策变化风险需密切关注。

川财证券研究所
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