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不锈钢日度报告
2025年5月16日，不锈钢主力合约SS2507开盘13100点，最高13120点，最低12975点，收于12995点，下跌85点（跌幅0.65%），振幅1.11%。当日成交量减少14329手至129万手，持仓量减少4068手至128万手，沉淀资金1162亿元，资金流出4484万元。

上期所不锈钢仓单为158715吨，较前一日减少94吨。前20名持仓商报出多单91687手（较前日减少2180手），空单103349手（较前日增加93手）。基差为260元/吨，较前一交易日走扩95元/吨。

影响行情因素

1. 供应端：尽管部分钢厂减产，但5月不锈钢粗钢排产仍处于高位，市场供给充足。山东、广西热轧不锈钢资源增量，加剧供应压力。
2. 需求端：关税政策利好刺激刚需采购，部分投机需求入场，导致无锡市场不锈钢库存下降，其中300系冷轧库存降幅显著。但整体需求增长可持续性存疑，难以形成强劲支撑。
3. 原料端：镍矿因菲律宾苏里高矿区降雨影响装船发货，叠加印尼特许权使用费新政实施，镍产业链成本上升，镍矿价格坚挺。然而镍铁成交价格走弱，削弱了原料对不锈钢价格的支撑。
4. 资金与市场情绪：前期宏观利好提振市场情绪，但随着市场对价格上涨信心减弱，部分投资者开始获利了结或转向空头，资金流出对价格造成压力。市场买卖氛围清淡，反映投资者及贸易商对当前走势的谨慎态度。

风险提示
本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息可能存在偏差，不构成投资建议。国金期货对报告内容及决策后果不承担法律责任。